El negocio privado de Piñera Jr. y su socio José Miguel Bulnes

Un hábil negociador, igual que su padre. Así definen quienes lo conocen a Sebastián Piñera Morel, hijo del precandidato de Chile Vamos, Sebastián Piñera Echeñique. Y esa habilidad, desde 2013, la aplica en BP Capital junto a su socio, José Miguel Bulnes, un negocio de financiamiento privado que han expandido a Perú y Colombia.

Fuentes cercanas al entorno de la dupla Piñera-Bulnes comentan que desde su creación han realizado un total de 12 transacciones en estos países, además de Chile, levantando capital por unos US$ 500 millones a través de más de 20 aportantes de alto patrimonio de los países por donde se han expandido. El negocio consiste en identificar empresas con alto potencial y que pasen por problemas financieros puntuales, pero que no tengan riesgo de impago, entrar con financiamiento apalancado con diversas garantías, y en un cierto plazo, cobrar y obtener suculentas utilidades para los inversionistas que se atrevieron con el negocio. Uno de los deal conocidos en Chile fue un crédito privado otorgado en enero de 2015 a Enjoy por cerca de US$ 30 millones, a cambio del 36% de la propiedad de la filial inmobiliaria de casinos, donde Bulnes fue parte del directorio.

Fue esa operación la que Enjoy pudo pagar con la emisión del bono de US$ 300 millones en Estados Unidos de inicios de este mes. En total, pagaron UF 837.282,89, unos US$ 33,2 millones, es decir, BP tuvo una rentabilidad de 10,8% en 2 años.

Pero los negocios siguen. Aunque todos son altamente reservados, este mes cerraron una operación de financiamiento en Perú por una cifra desconocida, además, están a punto de cerrar otros tres más. La clave de todos los negocios que hacen es ser "agnósticos" en la selección de las empresas a financiar. Es decir, no cargarse por ningún sector, sino que analizar si sus flujos, su administración y su proyección, cuadran con la rentabilidad que esperan al momento de invertir.

Expandirse a Perú fue clave, por la elevada necesidad de financiamiento privado que tienen empresas con alto potencial de rentabilidad. Por lo mismo, sumaron a Enrique Espinoza quien ha trabajado en la AFP Integra, el Deutsche Bank, Rimac Seguros e Interseguro. Es un conocido en el mercado financiero del vecino país.

Si bien él lidera las operaciones en Perú, se suman a las reuniones Piñera Morel y Bulnes, aunque revelan cercanos, en el último tiempo Piñera ha tomado un rol más protagónico, ya que Bulnes está trabajando en otros negocios.

Donde sí están juntos es en MasAval, una sociedad de garantía recíproca que entrega espaldas a pequeños y medianos emprendimientos para pedir dinero a la banca tradicional. Allí, a través de una filial de BP Capital, tienen el 40% de la propiedad, y Piñera Jr. y Bulnes son parte del directorio, aunque no participan en el día a día de la empresa. Esa misma mesa la comparten con Fernando Larraín, el gerente de la Asociación de AFP, quien, aunque no participa en la propiedad, es el presidente de MasAval.

La relación entre Piñera y Bulnes va más allá del negocio que controlan. Ambos son ex alumnos de Ingeniería Comercial de la Universidad Católica, aunque en años distintos. Mientras Piñera Morel se tituló en 2005, Bulnes lo hizo en 2003. Ambos hicieron su MBA en Estados Unidos en épocas similares. El hijo del precandidato estudió en Stanford entre 2011 y 2013, y Bulnes en Northwestern entre 2009 y 2010.

Además, los dos se encontraron en Bancard, el family office de los Piñera. El hijo del ex presidente fue portfolio manager entre 2008 y 2011 y Bulnes, el mismo cargo, entre 2005 y 2009.

Bulnes es hijo del gerente de riesgo del Banco Security, del mismo nombre. Quienes lo conocen dicen que es de un perfil más bajo, pero igual de hábil en los negocios que su socio Piñera.

Y no solo en BP Capital hace sus negocios Bulnes. En Volcom Capital, dedicada a vender fondos de inversión propios y representar a fondos extranjeros en el país, Bulnes comparte la propiedad, entre otros, con el ex presidente del Banco Central, José de Gregorio.

Volcom ha levantado fondos por más de US$ 2.000 millones.