Cuando la volatilidad de una acción es alta, lo que nadie sabe hacer bien (proyectar el futuro) puede ser más que compensado por lo que ellos sí saben (el precio al que pueden comprar la acción hoy).

Para una acción como Cap, que en los últimos diez años ha estado a más de $25.000 y a menos de $1.500 también, que en marzo de este año estaba a $2.300 y hoy a $6.850, las proyecciones que usted considere para el precio del hierro no es lo que definirá la rentabilidad que usted va a obtener de ella.

Si bien no me gusta generalizar, y cualquier promedio esconde distintas realidades, el que hoy las empresas que cotizan en Chile estén a una relación bolsa libro menor que uno (más baratas que lo que a las mismas empresas “les costó” lo que está ahí) es llamativo.

Una eternidad ha pasado, las sociedades se han desarrollado, pero el tributo se sigue cobrando. Pero no me refiero al impuesto a la renta, me refiero al tributo de verdad, el que se cobra en cosas.

Si el mercado renta X, y el mercado lo forman inversionistas pasivos (siguen al mercado) e inversionistas activos (tratan de ganarle al mercado), como los primeros rentan X por definición, los segundos en conjunto también deben rentar X, por aritmética.