Es esperable que en el mediano plazo el euro se fortalezca respecto al dólar global, fortaleciendo también su posición como moneda de elección en las transacciones de divisas que actualmente lidera la moneda estadounidense, aunque no necesariamente superará a esta última, puesto que en el horizonte hay mucha incertidumbre aún.
Sin duda que el proceso por el cual el ser humano interioriza estas herramientas se ha acelerado y no es solo algo temporal. Esto tendrá un efecto en nuestro comportamiento como sociedad e impactará algunas industrias como lo es el mundo de la última milla, viajes de negocios, home office, venta al por menor en general, métodos de pago, etc.
El retorno anualizado de los últimos 20 años para el inversionista promedio ha sido de 2,5%, mientras que un portafolio balanceado entre el índice S&P 500 y el Bloomberg Barclays US Corporate ha rentado un 6,3% para el mismo período.
Un semestre movidísimo, sin duda. ¿Qué podemos esperar para la segunda mitad del año? El manual para invertir en un mundo con una pandemia activa no existe, sin embargo, ya se ven algunas señales para pensar que la recuperación que hemos visto en algunos indicadores del mundo desarrollado y Asia Emergente (como cifras manufactureras, mercado laboral, ventas retail, entre otras) tienen cierto sustento.
Ya habiendo pasado la mitad del año, es relevante exponer cuáles consideramos son las principales claves para el segundo semestre. Así, son cuatro los elementos que habrá que estar monitoreando, y que estimamos continuarán pesando sobre los mercados.
En Credit Suisse seguimos creyendo que la renta variable continúa siendo atractiva en el largo plazo, pero adoptamos una actitud prudente por el momento, ya que los riesgos han comenzado a aflorar, lo que se ha reflejado en los principales índices bursátiles, como el S&P 500, que se mantuvo sin mayores variaciones durante el mes de junio.
El enfático llamado de la autoridad sanitaria tanto local como mundial a lavarse frecuentemente las manos “con abundante agua y jabón”, puede convertirse en una gran amenaza para las compañías proveedoras de agua potable en nuestro país.
A algunos les gusta plantear como parte de la nueva normalidad el “extraordinario” rendimiento de las acciones FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google) en la última década. Sin embargo, mirado en el tiempo el retorno anualizado de las 10 empresas más grandes del mercado -después de que se incorporaran al top ten- resulta menos estratosférico de lo que parece.
La respuesta de política económica de Europa al shock del virus tardó en ponerse en marcha, pero ahora se están implementando una impresionante variedad de medidas fiscales y monetarias para salvar la economía.
Los meses de marzo y abril de este año vieron movimientos significativos de ida y vuelta entre instrumentos de inversión de renta fija y renta variable. Muchos buscaron refugio esperando el momento exacto para volver al mercado. Otros se cambiaron del fondo A al fondo E.
Los mensajes que entrega el Banco Central de Chile son muy importantes para la discusión que se vendrá en los próximos meses, en especial en un contexto de alta incertidumbre y cuya misión es aminorar los impactos que el COVID-19 está provocando en la economía real.
Pareciera ser que los retornos que ofrecen estos instrumentos serán atractivos hacia delante, especialmente, para los que no han entrado a este mercado aún.
Tratar de anticipar dónde estará la bolsa durante los próximos meses está lejos de ser una ciencia exacta, por lo que los esfuerzos se centran en tomar en cuenta todos los factores relevantes y evaluar su desarrollo y posible impacto.
Esta es la peor crisis mundial desde la Gran Depresión de 1929 y no queremos que tenga las consecuencias de la crisis chilena de 1982.
