La agencia de calificación considera que es probable que la administración de Boric no consiga los ingresos que contempla su programa con una reforma tributaria, por lo que "es posible que Boric tenga que bajar el tono de sus propuestas de gasto para preservar la solidez fiscal”.
Con ese paralelo, el director para América Latina de Moody’s Analytics intenta dar cuenta de que ambos programas muestran carencias: el de Gabriel Boric en materia de crecimiento económico y el de José Antonio Kast en materia social. Advierte que cualquiera de los dos deberá enfrentar un complejo 2022, por la inflación y las presiones sociales.
William Foster, analista de Chile en la agencia, plantea que "en general, la nueva configuración política de Chile pareciera ser más moderada".
Recortó la calificación de la nación a Baa1, desde A3, poniéndola a la par con las de Tailandia y México. Al mismo tiempo, cambió la perspectiva de negativa a estable.
Al llamado de atención del MSCI, que dejó al país por debajo de la categoría de "mercado frontera", se sumó Moody's, que advierte sobre los riesgos asociados a la deuda de las provincias.
Según señala Samar Maziad, vicepresidenta senior de Moody's y la autora de un estudio recién publicado en la materia, el coronavirus demuestra con claridad como una red de seguridad efectiva facilita las tareas del gobierno en una crisis, favoreciendo así la estabilidad de la calificación soberana.
La agencia también está preocupada por el rol que está teniendo el Congreso en la formulación de políticas públicas, mientras que no muestra mayores inquietudes por los resultados de la elección.
Sin embargo, la agencia señaló que persisten los riesgos de que la deuda continúe su trayectoria ascendente más allá de 2021 por las demandas sociales y la incertidumbre derivada del inicio del proceso de redacción de una nueva constitución y las elecciones presidenciales.
Ambas destacan que habrá presiones adicionales sobre el gasto fiscal. En tanto para Fitch, los riesgos planteados ya están incorporados en la reciente rebaja de calificación.
La agencia dijo que la forma en que se dio la discusión del retiro del 10% de las AFP también incidió en la decisión. Preocupa trayectoria fiscal.
La agencia cuestiona el respaldo técnico y considera que va en contra del acuerdo nacional previamente establecido. En ese marco, el riesgo a su juicio está en que se proceda de la misma manera con otras iniciativas.
El vicepresiente y senior credit officer de la clasificadora de riesgo asegura que la iniciativa conducirá a pensiones más baja y a una peor percepción de las AFP.
La demanda se desplomó en más del 90% a las pocas semanas del inicio de la pandemia, una depresión que afectó a una amplia parte de la economía mundial.
De todas maneras, se mantiene como la única de las tres agencias clasificadoras que no rebaja la perspectiva crediticia a “negativa”.
