Pese a que el instituto emisor dio por concluido el actual ciclo de incrementos en octubre, las expectativas implícitas en las tasas swap apuntan a otro aumento de hasta 75 puntos base en la próxima Reunión de Política Monetaria del 6 de diciembre, lo que llevaría el tipo rector a 12%. Sin embargo, economistas consultados, en su mayoría, se inclinan por la visión del BC.
La presidenta de la entidad se reunió con representantes del Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial, y el sector privado en Washington.
Luego de la fase más dura de la crisis sanitaria, Chile acumula un incremento de 1.025 puntos base en su política monetaria desde julio de 2021. De esta manera, el país se ubica solo detrás de Argentina, Ucrania, Moldavia, Brasil y Hungría.
El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó que, en el octavo mes del año, el IPC registró un alza de 1,2%, llegando en su medición en 12 meses a 14,1%, su mayor alza desde septiembre de 1992. Entre enero y agosto acumula un incremento de 9,9%. Este dato desafía la estimación de 12% para el año que entregó en su IPoM de esta semana el instituto emisor y el techo de la tasa de interés, según los economistas.
Técnicamente, la presidenta del Banco Central admite que se puede hablar de recesión para la caída del PIB que prevé el IPoM de junio para Chile el próximo año, pero respecto de lo que toma total distancia es de una eventual estanflación: “No me parece”, dice. Y ello, en parte, porque reafirma que tras acercarse a 13% en los próximos meses, la inflación empezará a retroceder, ahora sí. Por lo mismo, reitera que al alza de tasas le queda poco, aunque seguirán alertas a cualquier otro shock.
En su primera entrevista, el consejero del Banco Central aterriza las implicancias del alto IPC de 1,9% de marzo. Afirma que “fue significativamente mayor al que esperábamos” y, por ello, reconoce que “eleva la trayectoria de inflación esperada para los próximos meses”. Señala que lo clave para la política monetaria será si dicho registro “genera una mayor persistencia inflacionaria”.
El ente rector elevó la Tasa de Política Monetaria en 150 puntos base situándola en 7%. En su comunicado, el BC adelantó que "el Consejo estima que, de darse los supuestos del escenario central del Informe de Política Monetaria de marzo, futuros aumentos de la TPM serían menores que los realizados en los últimos trimestres".
El tipo de cambio bajó desde los $816,50 en que estaba al cierre formal de las operaciones, a $807 después del anuncio. Sin embargo, desde el mercado proyectan que las tasas podrían subir algo en el margen, ya que el aumento de la TPM estaba en parte incorporado.
El economista jefe de Scotiabank dice que la decisión del Banco Central de subir la tasa en 125 puntos base "es una señal de enorme preocupación por la inflación. Superior a la que el mercado tenía implícita".
La decisión unánime del ente emisor obedece principalmente a un mayor deterioro del escenario externo por la guerra comercial y al menor dinamismo interno que acota las presiones inflacionarias y hace necesario un mayor estímulo monetario. El mercado recibió la decisión sin sorpresas y prevé nuevas bajas.
Además Claudio Soto afirma que cree que no habría recesión en EEUU, porque el mercado laboral sigue robusto. Pero sí ve riesgo de que la desaceleración sea más intensa de la que está asumiendo el FMI.
En su Informe de Política Monetaria, el Central concretó el cambio de escenario que había adelantado la semana pasada: 2019 tendrá menos crecimiento, menos inflación y por ello, la necesidad de mantener el estímulo monetario.
El instituto emisor mantuvo la tasa en 3%y realizó un cambio de tono respecto del sesgo marcadamente restrictivo de fines de 2018. Esto por el deterioro del escenario externo, la desaceleración local y la baja inflación. Además, advierte mayores holguras, explicadas en parte por el efecto migratorio.
