AFP con menor comisión tienen rentabilidades inferiores en fondos C, D y E

"Tanto Cuprum como Provida estafaron al Fisco en más de US$ 420 millones", dijo el vocero de la Coordinadora No+AFP, Luis Mesina, para argumentar el llamado a dejar esas administradoras hecho el pasado domingo, tras la tercera marcha contra el sistema de capitalización individual. Aludía a las fusiones que protagonizaron esas AFP -con Argentum y Acquisition, respectivamente- que generaron beneficios tributarios cercanos a esos montos. "Además, son las dos más caras", agregó, refiriéndose a la comisión que cobran.

Mientras Provida tiene el costo de administración más alto del sistema, de 1,54% sobre la renta imponible, Cuprum le sigue con 1,48%. Más atrás están Capital (1,44%); Habitat (1,27%); Modelo (0,77%); y Planvital (0,41%).

Nadie quedó indiferente al llamado. El presidente de la Asociación de AFP (AAFP), Rodrigo Pérez, sostuvo que "tenemos problemas muy grandes para estar concentrados en recomendaciones muy irresponsables que no ayudan a mejorar las pensiones".

En la autoridad, en tanto, el mensaje apuntó a que las personas son propietarias de los fondos de pensiones y que tienen libertad para moverlos. Eso sí, insistieron en que estas decisiones deben ser tomadas de manera racional e informada.

"Las reglas del juego en un sistema de este tipo son las siguientes: las personas son dueñas de sus ahorros y, como tal, pueden trasladarse libremente entre distintos fondos y administradoras", dijo Osvaldo Macías, superintendente de Pensiones (SP). "Estamos en una sociedad democrática. Cada persona puede hacer los llamados que estime convenientes (…) Cuando las personas estén tomando decisiones sobre qué hacer con el dinero para la jubilación, pienso que lo harán en forma racional", agregó.

La ministra del Trabajo, Ximena Rincón, coincidió. "El llamado está dentro de las reglas del juego", declaró. Insistió en que las decisiones deben ser informadas, conociendo los beneficios de un eventual cambio y "velando por los propios intereses".

Ahora bien, y dado que una de las razones para convocar a una fuga de Provida y Cuprum fue su alto costo dentro del sistema, ¿cómo se comparan las rentabilidades obtenidas por las seis AFP del sistema en los cinco multifondos, consignando, eso sí, que las diferencias no son de grandes magnitudes?

Las dos AFP que se disputan el primer y segundo lugar en rentabilidad en todos los fondos son Cuprum y Habitat, según la Ficha Estadística Previsional que ayer publicó la SP y que considera los últimos 36 meses a septiembre. Mientras Habitat (ver infografía) lidera en los fondos B (5,08%), C (5,71%) y E (4.6%), Cuprum lo hace en el A (5,34%) y el D (5,46%).

Las rentabilidades de Provida en el plazo descrito la sitúan en el cuarto puesto en el A (4,97%), el B (4,73%), el C (5,08%) y el E (4,24%). En el D (4,93%) tiene el tercer lugar. La AFP Capital, por su lado, consigue la quinta plaza en rentabilidad en las carteras A (4,89%) y B (4,71%); en el C (5,12%) y el E (4,44%) se posiciona en el tercer escalón. En el D (4,85%) tiene el cuarto puesto.

Más baratas

La AFP Planvital, que tiene el menor costo de administración, se posiciona con la menor rentabiidad promedio en todos los fondos en los últimos 36 meses: A (4,33%), B (4,06%), C (4,42%); D (4,58%); y el E (3,86).

Por su parte, Modelo, la más joven del mercado y que ostenta la segunda comisión más baja, se ubica penúltima en los tres fondos más conservadores: el C (4,95%), el D (4,84%), y el E (3,98%). En tanto, tiene el tercer puesto en los portafolios más riesgosos: A (5,04%) y B (4,75%).

"Las comisiones son un costo cierto; las rentabilidades son inciertas", sostuvo Vicente Lazen, director de RegFin y ex intendente de fiscalización de la SP, al referirse a los elementos que deben tenerse en cuenta para cambiarse de AFP. "Las comisiones hay que mirarlas y privilegiar las AFP más baratas cuando, combinado con otros atributos, sea la mejor elección", añadió.

Andras Uthoff, quien integró la Comisión Bravo, afirmó que "frente a la inmovilidad que hay de parte del gobierno, de ver por dónde va una solución que efectivamente mejore las cosas, ellos (No+AFP) adoptan medidas que creen que los hace sentir que están haciendo un cambio". Añadió que "en cierto modo, dado que no ha habido una sanción de parte de la autoridad regulatoria (a las fusiones de las AFP y al beneficio tributario que generaron), se busca sancionar por parte de la ciudadanía, tratando de reducir la escala de afiliados" de Provida y Cuprum, añadió.

Ante el llamado de protesta hecho por los convocantes a la marcha, Hugo Caneo, director del Centro de Gobierno Corporativo de la Universidad de Chile, indicó que las personas deben preguntarse "si las ideas que se están aportando son para efecto de que la condición de la vida de la gente, en este caso de las jubilaciones, son mayores o es, básicamente, una forma de pensar ideológica que no está conduciendo a ese objetivo".