Banco Central ajustó a la baja su proyección de crecimiento para la economía chilena en 2010, desde un rango de 4,25% y 5,25% en abril de este año a un rango entre 4,0% y 5,0%, según el segundo Informe de Política Monetaria (IPom) del año, entregado hoy a la Comisión de Hacienda del Senado en Valparaíso. El menor crecimiento efectivo del primer trimestre motivó la decisión.
El Informe señala que los efectos del terremoto y maremoto del 27 de febrero sobre la inflación fueron acotados y menores a lo estimado en el IPoM anterior, que previó que el IPC finalizaría diciembre de este año con un aumento de 3,7% respecto de igual mes de 2009. Ahora la proyección apunta a un incremento de 3,8%.
De acuerdo con el documento, en el supuesto sobre cambios puntuales en algunos precios, como el transporte público, el impuesto al tabaco o la mantención del impuesto de timbre y estampillas, hará que la inflación de fines de 2010 se ubique en la parte alta del rango de tolerancia de la meta de inflación.
Para 2011 y 2012, el Consejo espera que la inflación anual oscile en torno a 3%, alcanzando el 3,1% en diciembre del próximo año. Estas proyecciones son coherentes con la Encuesta de Expectativas Económicas de junio, que a diciembre de este año y del próximo ubica la inflación anual en 3,5% y 3,2%, respectivamente.
DEMANDA E INVERSIÓN
En materia de demanda interna se estima un crecimiento de 14,5% en 2010, lo que es superior a la estimación del IPoM de abril de este año de 12,4%.
A partir del terremoto, el Banco Central sostuvo que se generaría mayor inversión para llevar a cabo las tareas de reconstrucción. En este sentido, el informe del Banco Central entrega una visión optimista de la llamada Formación Bruta de Capital Fijo. Para este año, el Banco Central espera un crecimiento de la inversión de 23%, lo que es superior a la estimación pasada de 14,8%.
COBRE Y PETRÓLEO
El instituto emisor señala que si bien existen tensiones en los mercados financieros, que han provocado vaivenes en los precios internacionales de las materias primas, la fuerte demanda asiática ha permitido que se mantengan altos desde una perspectiva histórica.
No obstante, el Central bajo su proyección para los precios del cobre en 2010 (principal envío chileno al exterior) desde US$3,1 la libra, previsto en el documento anterior, a US$3. Mientras que para 2011, si bien en marzo se esperaban precios de US$2,9, en el presente IPoM se estima que será de US$2,7.
También corrigió su proyección para el valor del petróleo (WTI) desde US$82 a US$77 el barril para 2010. En tanto, durante 2011 la estimación bajó de US$85 a US$80 el barril.
RIESGOS
Con todo, el Consejo del Banco Central estimó que "el balance de riesgos para la inflación y el crecimiento está equilibrado". En el ámbito nacional, los mayores riesgos provienen del escenario de gasto interno que considera que una parte importante de su ritmo de expansión coyuntural es transitorio. No obstante, el IPoM señala que existe el riesgo de que dicho dinamismo responda principalmente a "las condiciones macroeconómicas estimulativas, por lo que puede no ocurrir la desaceleración prevista para el segundo semestre, apurando el cierre de las holguras de capacidad".
En lo externo, el Consejo sostiene que "la recuperación de la economía mundial será más gradual que lo estimado por el promedio de consenso", pero que "las tensiones que actualmente se observan son una fuente importante de riesgo". Además, de concretarse escenarios en que la debilidad de la situación fiscal o de la banca en Europa se intensifica o propaga, "la magnitud y el alcance de sus efectos son altamente inciertos, pero potencialmente significativos".
