Los costos de endeudamiento de la empresa que administra el Aeroparque Jorge Newbery del multimillonario Eduardo Eurnekian en Buenos Aires están anotando su mayor alza en ocho meses en comparación con otros emisores empresariales argentinos.
Esto en un contexto en que la ofensiva para desalojar a la aerolínea chileno brasileña Latam Airlines Group de uno de los hangares del recinto profundiza la preocupación entre los inversionistas de que el gobierno trasandino quiera ampliar su control sobre la industria aeronautica privada del país.
Los bonos de Aeropuertos Argentina 2000 con vencimiento en 2020 han bajado 2,75 centavos, a 93,19 centavos por dólar de valor nominal, desde el 21 de agosto, fecha en que el Órgano Regulador del Sistema Nacional de Aeropuertos (ORSNA) le informó a la firma chileno brasileña Latam Airlines Group que tenía diez días para abandonar el hangar del Aeroparque Jorge Newbery.
Aunque la orden de abandonar el hangar fue suspendida por la justicia, la presión del gobierno sobre Latam se suma a la preocupación de que la presidenta argentina, Cristina Fernández de Kirchner quiera desalojar a la línea aérea con sede en Santiago del segundo mayor aeropuerto de Argentina para favorecer a Aerolíneas Argentinas, dijo BCP Securities.
Desde 2007, Fernández nacionalizó el sistema de pensiones, los ferrocarriles y una aerolínea, así como la empresa petrolera YPF.
"Existen versiones de que el gobierno, ya sea en forma directa o a través de Aerolíneas Argentinas, quiera tomar el control de Jorge Newbery y sólo permita a Aerolíneas operar a través de ese aeropuerto", señaló Jim Harper, responsable de investigación de BCP.
"Cada vez que el gobierno usa la fuerza con una compañía privada, a los inversores les corre un frío por la espalda", agregó.
Ingresos en Dólares
BCP mantiene una recomendación de "superior al mercado" sobre Aeropuertos Argentina 2000, conocida como AA2000, porque los pagos están garantizados por los ingresos en dólares y sería neutral para los resultados de la compañía que Lan dejara de operar en Aeroparque, explicó Harper.
Los bonos de 10,75% rindieron 16,9% este año, de acuerdo con los datos que reunió Bloomberg.
La compañía cubre un servicio anual de deuda de unos US$42 millones por un total pendiente de US$276 millones de los pagarés 2020, con unos US$127 millones de tasas de operación y cuentas a cobrar libres de impuestos que deposita en un fideicomiso offshore todos los años, según el informe "Top Picks: First Quarter 2013" de diciembre de 2012 de BCP.
"AA2000 tiene contrato para operar 33 aeropuertos en la Argentina, incluido Aeroparque", dijo el máximo responsable ejecutivo de la empresa, Matías Patanian.
"Por lo tanto, no se puede revocar la concesión de ningún aeropuerto en particular", acotó.
Aun cuando Lan dejara Aeroparque, AA2000 compensaría esos ingresos con otras aerolíneas, señaló Patanian.
La compañía está construyendo una nueva ala en el aeropuerto para poder tener mayor actividad de vuelos y espacio para minoristas, agregó.
