Tras años de estrechez de caja, el alza del cobre trae alivio a las arcas de Codelco, la principal empresa estatal del país, minera que al primer semestre acumula excedentes por US$ 990 millones, los que aún no reflejaban del todo el actual rally en los mercados internacionales. De ese monto, dos tercios se explican por la subida del metal, mientras que otros US$ 330 millones están relacionados con mejor gestión.

Para el resto del año, las expectativas en Codelco apuntan a completar excedentes totales por unos US$ 2.000 millones, repitiendo en la segunda mitad del año lo obtenido entre enero y junio. Si eso se ratifica, la minera no se verá obligada a recurrir a deuda para financiar las obligaciones derivadas de la Ley Reservada del Cobre, que la obliga a entregar el equivalente al 10% de sus ventas para el financiamiento de las Fuerzas Armadas.

Conocedores de la operación de la cuprera sostienen que el nivel de ingresos por ventas de la minera se mantendrá en rangos similares a los del año anterior, es decir, en torno a los US$ 11.537 millones, y considerando que este impuesto corresponde al 10% de los dineros obtenidos en este ítem, las estimaciones indican que el aporte a las Fuerzas Armadas será cercano a los US$ 1.160 millones este año. De esta manera, este aporte sería equivalentes a un poco más de la mitad de los excedentes que registraría la estatal durante este año, según las proyecciones realizadas en julio pasado por Plusmining, que de acuerdo a las mismas fuentes, sería unas de las estimaciones consideradas por la cuprera.

Cuentas alegres

Codelco inició 2016 con una pérdida de US$ 151 millones en el primer trimestre, aunque logró revertir el mal de comienzo de año y concretar excedentes por cerca de US$ 500 millones para el año completo. Sin embargo, la estrechez financiera con la que debió operar durante ese año la obligó a recurrir por primera vez en su historia a deuda para cumplir con sus compromisos, entre ellos el pago de la Ley Reservada. Para mitigar ese efecto, Hacienda realizó aportes adicionales a la corporación.

El director de Plusmining, Juan Carlos Guajardo, señala que esto llama a revisar el impacto que tiene este impuesto para la empresa.

"Este mecanismo le genera a Codelco un problema de imagen, principalmente con otros países, que ven que los recursos que genera están asociados al financiamiento de las Fuerzas Armadas.

Hay un costo de imagen y de prestigio que no es positivo", advierte Guajardo.

El ex director de Cesco también explica cuál sería el impacto que tendría en la estatal si pudiera disponer de los excedentes que genera, además de los beneficios que tendría si se derogara la ley 13.196. "Codelco tendría mayor flexibilidad y un mejor manejo financiero, es decir, el jefe de finanzas podrá disponer de un plan de financiamiento con mayor holgura, y no tendrá que recurrir tanto al sistema financiero para de pronto cubrir algunas operaciones", señala.