La caída del sector construcción en México está haciendo revertir cinco meses de alza de los bonos que habían convertido a Empresas ICA SAB en la de mejor desempeño entre los mercados emergentes.
Los spreads de los US$500 millones de pagarés de ICA con vencimiento en 2021 han trepado, 0,66 puntos porcentuales, a 9,78%, desde que la mayor compañía constructora del país azteca informó el pasado 25 de octubre que el ingreso neto del tercer trimestre había caído 31% y abandonó sus pronósticos de ventas para el año.
Esta declinación frena un avance de 21% que había registrado desde fines de mayo hasta octubre y que fue el mayor entre 614 bonos empresariales de países en vías de desarrollo con al menos US$500 millones en circulación, según datos que recopiló Bloomberg.
Los inversionistas se alejan de ICA conforme la construcción desde viviendas hasta autopistas en México bajaba por séptimo mes consecutivo y se frustraba el intento de la compañía de poner freno a cuatro trimestres consecutivos de declinación de los ingresos.
Un informe del 11 de noviembre indicó que la producción industrial se contrajo 1,6% en septiembre respecto de igual mes del año pasado, impulsada por una caída de 8,3% de la construcción.
Luego de caer a un bajo nivel récord en junio a medida que el sector de construcción de viviendas se derrumbaba, los bonos de ICA se recuperaron en cierto grado conforme vendía activos y el gobierno daba a conocer sus planes de infraestructura.
"Si hay actividad económica, ICA sobrevivirá", dijo Luis Maizel, presidente de LM Capital Group LLC en San Diego.
"Si no hay actividad económica y la compañía no tiene trabajo, deja de tener importancia si sobrevive. La verdad es que no he observado recuperación alguna", acotó.
ICA se negó a hacer declaraciones sobre las perspectivas del sector de la construcción de México o acerca de la reciente reacción de los bonos.
Perspectivas de crecimiento
La compañía, que tiene sede en Ciudad de México, dijo el pasado 25 de octubre que los ingresos por construcción en el tercer trimestre cayeron 23 % respecto de igual período del año pasado, a 6.030 millones de pesos (US$463 millones) y que ya no estima que los ingresos aumenten entre 9% y 12% en 2013, como pronosticaba antes. Los ingresos totales declinaron 10%.
El gobernador del Banco Central, Agustín Carstens, dijo el pasado 6 de noviembre que la construcción de viviendas y el gasto en obras públicas seguía siendo débil.
Las autoridades redujeron los pronósticos de crecimiento de la segunda mayor economía de América Latina para este año a entre 0,9% y 1,4 %, en comparación con una estimación anterior de entre 2% y 3%.
Los bonos de ICA se habían recuperando en cieeto grado ante la especulación de que la compañía se beneficiaría del plan del presidente mexicano, Enrique Peña Nieto, de gastar US$315.000 millones en infraestructura y reorganizar el sector de energía del país.
