No es que las empresas en Chile estén perdiendo dinero. Al menos, no todas. Pero lo cierto es que sí están ganando lo mismo o menos que hace un año y, definitivamente, menos que hace tres meses.

Esta es la principal conclusión que se desprende de los resultados de las 491 empresas que, hasta ayer, habían entregado a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), sus estados financieros al tercer trimestre de este año.

A diferencia del cuadro con uno que otro tono gris que se observaba a junio, el panorama a septiembre es derechamente nublado, reflejando con fuerza el efecto que la desaceleración del país está teniendo sobre el desempeño económico de las compañías y de un dólar que se aprecia con fuerza.

Tomando el resultado global, a septiembre de 2014, las empresas reflejaron utilidades porUS$ 15.839 millones, 3,2% sobre el período enero-septiembre de 2013, donde las ganancias fueron de US$ 15.352 millones. Comparando este resultado con el desempeño entre enero y junio de 2014, las firmas habían logrado subir sus utilidades 7,4%.

Un segundo síntoma de la desaceleración es que el 78,6% de las empresas que reportaron resultados, mostraron utilidades y el 21,4% reflejó pérdidas. Hace tres meses, el 79,8% tenía ganancias y el 20,12%, pérdidas.

Al mirar los números por sector empresarial, sólo la banca y el retail logran subir sus ganancias respecto del período enero-septiembre de 2013. En el caso de los bancos, las utilidades escalaron 35,6%, pasando de US$ 1.644 millones a US$ 2.228 millones.El banco con mayores ganancias fue Banco de Chile (US$ 772,6 millones) y el de mejor avance porcentual fue CorpBanca, que aumentó sus ganancias en 58,9%, llegando a US$ 267,1 millones.Si se quita a la banca de los resultados generales, el desempeño global de las empresas caería 5,2% en el período.

En el caso del retail, las ganancias fueron más bien planas,llegando a 0,4%, pasando deUS$ 685 millones a US$ 688 millones. El mejor resultado lo tuvo Falabella, con US$ 467,2 millones de utilidades, aunque con un avance porcentual de 1,5%, mientras que Cencosud tuvo el mayor crecimiento en porcentaje, con alza de 24,6%, equivalente a US$ 149,4 millones.

Desde la vereda opuesta mira el sector industrial, que de tener pérdidas por US$ 100 millones a septiembre de 2013, las aumentó a US$ 554 millones al mismo mes de este año. CFR, Invexans, LAN, Masisa, Molymet y Vapores tuvieron pérdidas, mientras que SAAM anotó ganancias por US$ 36,6 millones, cayendo 36,7% respecto del período anterior. Sólo Sigdo Koppers logró aumentar las utilidades, avanzando 19,7%, lo que se traduce en US$ 98,3 millones. La mayor contracción sectorial fue la de los commodities, cuyas ganancias retrocedieron 21,8%, marcadas por el descenso de 65,6% de CAP.

Las firmas del Ipsa no corrieron mejor suerte y cayeron 1,5% en sus ganancias, alcanzando los US$ 6.820,6 millones.

Banca continúa con su buena racha

Positivos resultados mostraron los bancos al tercer trimestre, siendo la gran excepción de la muestra general. Lo anterior fue impulsado por fuertes caídas en las tasas de interés, alta inflación en el período y aumento de las operaciones de crédito, en particular créditos hipotecarios, dice Diego Bobadilla, economista de Banco Penta, quien advierte, en todo caso, que las cifras del próximo trimestre debiesen ser más moderadas. A septiembre de 2014, el sector bancario presentó un crecimiento en sus ganancias de 35,6%.

Sector eléctrico: cifras sobre lo esperado

De acuerdo con la analista de BICE Inversiones, Pilar Montaner, los resultados del tercer trimestre del sector eléctrico fueron positivos, ubicándose por sobre lo esperado por el mercado. Esto se debe, en general -dice- a una mejora en la hidrología de Chile y Colombia, lo que provocó, sobre todo en Colombia, aumentos en la generación de energía. Lo anterior favoreció especialmente a Endesa y AES Gener. De esta forma, al tercer trimestre del año, el sector utilities registra una pérdida de 14,4%.

Commodities: se acentúan las pérdidas

La mayor parte de las empresas del sector commodities reflejan una baja en sus ganancia, a excepción de Copec, que a septiembre de 2014 sube 4%, pese a que en el tercer trimestre rindió levemente por debajo de las expectativas del consenso. La firma, tuvo una variación negativa en su utilidad neta de 29,2% entre julio y septiembre. Así, tomando en cuenta el acumulado del año, el sector commodities presenta una caída de 21,8% en sus ganancias, en relación con lo reportado en el mismo período de 2013.

Concha y Toro aplaca fuerte caída en bebidas

Si bien el sector bebidas acumula una caída de 12% en sus utilidades netas entre enero y septiembre de este año, el escenario podría ser peor. Es la ganancia de Concha y Toro -que creció 33,8% en comparación al mismo período de 2013- la que contrarrestó los débiles resultados del sector. La viña presentó positivos números en el tercer trimestre, impulsados por los volúmenes de exportación. La mayor caída en utilidades a septiembre de este año fue de Coca-Cola Embonor, con una baja de 49,6%.

Molymet y LAN arrastran al sector industrial

El sector industrial continúa a la baja, luego que LAN reportara una importante pérdida en el tercer trimestre del año. En Banchile Inversiones, no obstante, no están preocupados por dicho retroceso contable, dado que las operaciones de la aerolínea generaron un monto considerable de caja (US$ 278 millones). Asimismo, destacan que el plan de reducción de costos ayudará a la aerolínea en 2015 (ver nota relacionada). A septiembre, las firmas con mayores pérdidas en el sector son Molymet, LAN y Vapores.

Utilidad de Paz no salva a sector construcción

Pese al explosivo crecimiento que Paz Corp acumula en sus ganancias de 68,2% a septiembre de este año, el sector construcción continúa su negativa tendencia. El rubro retrocedió 13,6%, arrastrado principalmente por Besalco, que tuvo una pérdidas por US$ 26,3 millones; y Salfacorp, que registró menores ganancias que al mismo período del año pasado-. Según explica EuroAmerica, las positivas cifras de Paz Corp responden a los buenos resultados obtenidos en Chile.

Hites y Ripley frenan alza de retailers

El complejo escenario macroeconómico le está pegando fuerte a Hites y Ripley, firmas que muestran al tercer trimestre bajas de sus utilidades de 30,7% y 29,1%, respectivamente. Si bien no arrastran al sector retail, éste presenta un crecimiento de ganancias plano (0,4%) y muy lejano al 8,2% que anotaba al primer semestre del año. Cencosud acumuló un alza de 24,6% en relación a lo obtenido al mismo periodo de 2013. Falabella, en tanto, presentó un incremento en sus utilidades de 1,5% a septiembre.