A una semana de concluir que el aumento de capital propuesto por Endesa España (EE) para su filial Enersis tenía "interés social" para la eléctrica, el directorio de la firma llamó a junta extraordinaria de accionistas para aprobar o rechazar la operación. Ayer, el directorio de Enersis fijó para las 12:30 del 20 de diciembre la reunión extraordinaria, estableciendo además un nuevo rango para el aumento de capital, de US$5.915 millones hasta US$6.555 millones (con un tipo de cambio de $482,29).

La operación original propuesta por el directorio el 25 de julio era por US$8.020 millones, pero se basaba en un peritaje de Eduardo Walker que estimó un valor de US$4.862 millones para los activos en Latinoamérica que Endesa España propuso aportar por el 60,62% de las acciones que posee en Enersis. En ese esquema, los minoritarios, entre ellos varias AFP, debían aportar más de US$3.000 millones. Con la actual propuesta, los minoritarios deberán suscribir en dinero entre US$2.329 millones y US$2.581 millones. Ello, porque la mesa estableció un nuevo rango de precio para las participaciones en 26 sociedades en cinco países que quiere aportar Endesa España: "No inferior a US$3.586 millones ni superior a los US$3.974 millones", determinó el directorio ayer. Esa decisión, sin embargo, fue adoptada por seis de los siete integrantes de la mesa: Pablo Yrarrázabal, Hernán Somerville, Andrea Brentan, Rafael Miranda, Eugenio Tironi y Leonidas Vial. Trascendió que el director electo por las AFP, Rafael Fernández, rechazó el nuevo parámetro.

Para la nueva operación, Enersis creará una nueva serie de acciones y la colocación se realizaría en los 180 días siguientes a la junta extraordinaria. Endesa requiere que al menos el 88,87% de los minoritarios suscriban el aumento de capital para que Endesa no transgreda el límite estatutario del 65%.

La cuestionada operación llevó a Enersis y a las AFP a encargar nuevas valorizaciones para los aportes de EE. Econsult -contratada por las AFP- valorizó los activos entre US$2.829 millones y US$3.410 millones. Claro y Asociados -contratada por el comité de directores- lo fijó entre US$3.870 millones y US$3.912 millones, mientras IM Trust -designado por el directorio- estableció un valor de entre US$3.445 millones y US$3.621 millones. Los directores de Enersis entregaron la semana pasada un rango de entre US$3.452 millones y US$4.285 millones. El límite inferior fue propuesto por Fernández.

USO DE FONDOS

El directorio de Enersis señaló además ayer que los fondos recaudados serán utilizados en la compra de participaciones minoritarias en compañías donde Enersis ya está presente y en adquisiciones.

"La caja obtenida por la sociedad (...) sería destinada a compra de participaciones en sociedades en que Enersis ya consolida, y adquisiciones en la región y en las actividades donde opera en la actualidad", dijeron.

También pidió a EE pronunciarse sobre cuatro puntos: el otorgamiento de representaciones y garantías respecto de las centrales Piura y Central Dock-Sud y la transmisora Yacylec; el compromiso de que Enersis será el único vehículo de inversión en la región; mantener a la firma indemne de posibles contingencias tributarias derivadas de la operación y no promover el reparto extraordinario de dividendos.

Los próximos 40 días serán claves para la negociación que llevará EE con los minoritarios de Enersis, entre ellos las AFP, tenedores de ADR y fondos de inversión. Endesa iniciaría hoy los contactos, en Chile y el exterior, para sumar votos. En el país actuaría Celfin, y en el extranjero, los equipos de EE. Entre las posibilidades que se barajan está la realización de un nuevo road show con inversionistas, tanto en Europa como EEUU.