El fin de cuatro meses de sequía de ventas de bonos empresariales de Colombia anuncia un aumento de la emisión en momentos en que las compañías buscan asegurarse costos crediticios antes de que suban las tasas de interés en los Estados Unidos.
Avianca Holdings SA, la aerolínea más grande del país, vendió la semana pasada US$250 millones de pagarés con vencimiento en 2020 en lo que se constituyó como la primera oferta internacional de bonos desde noviembre.
Sura Asset Management, la aseguradora que tiene sede en Medellín, se reúne esta semana con inversores en bonos, según una fuente familiarizada con las conversaciones.
Si bien las ventas de bonos en los mercados emergentes se interrumpieron a principios de año mientras la tensión desde Rusia hasta Tailandia alarmaba a los inversionistas, las empresas tomadoras de crédito ahora aprovechan el renovado interés por activos de mayor rendimiento.
Las compañías venden bonos conforme la Reserva Federal se va encaminando a un aumento de las tasas de interés, lo que podría derivar en costos crediticios de referencia más altos, según Ultralat Capital Markets Inc. y Neuberger Berman Group.
"Todos quieren vender bonos para el primer semestre del año", dijo Cesar Sánchez, vicepresidente de ventas de renta fija de Ultralat Capital Markets.
"Por fin vimos un emisor colombiano, y habrá más. Todo pasa por programar la venta antes de estar demasiado cerca de un incremento de tasas" por parte de la Fed, agregó.
Venta de Avianca
Los rendimientos de los bonos empresariales colombianos han bajado 0,62 puntos porcentuales en los últimos dos meses, a 4,95%, o dos veces la declinación promedio de los países en vías de desarrollo, según JPMorgan Chase Co.
La presidenta de la Fed, Janet Yellen, dijo el mes pasado que el banco central podría elevar su tasa de referencia, seis meses después de dejar de comprar bonos. La tasa objetivo se ha mantenido para préstamos interbancarios a 24 horas en una banda de entre cero y 0,25% desde diciembre de 2008.
Avianca, que acudió al mercado por primera vez con una oferta de US$300 millones en mayo, vendió más de los bonos a 2020 el 1 de abril a los efectos de contribuir al financiamiento de la renovación de su flota, dijo la compañía de Bogotá en una declaración.
Vendió los valores con un rendimiento de 7,44%.
Sura Asset Management, que administra US$113.200 millones de activos, comprendidos fondos de pensión en Chile, México, Colombia, Perú, Uruguay y El Salvador, analiza la posibilidad de vender bonos en el mercado internacional, dijo la compañía en una declaración el 3 de abril.
Contrató a Bank of America Corp. y a Morgan Stanley para la coordinación de una serie de reuniones con inversionistas en bonos a partir del 4 de abril en los Estados Unidos, Europa y América Latina, dijo la fuente, que pidió que no se revelara su identidad porque las conversaciones son privadas.
