Los administradores de fondos de inversión creen que las AFP podrían aportar más dinero del que hoy destinan a la industria del capital de riesgo. Pero ello requeriría algunos cambios legales.
La Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión, Acafi, presentará a fin de mes a la autoridad una propuesta que busca modificar la clasificación de los activos en lo que invierten las AFP, lo que busca liberar fondos para estos instrumentos. En Acafi, cuyos socios gestionan fondos por US$4.000 millones, calculan que con ello las AFP podrían elevar sus apuestas en la industria desde los actuales US$1.800 millones a un potencial de US$6.000 millones.
El presidente de Acafi, y socio de Celfin, Matías Eguiguren, dice que hoy el Decreto Ley 3.500 que rige a las AFP estipula que activos como los fondos de capital de riesgo, private equity, inmobiliarios y forestales, son considerados como inversiones en renta variable. Así, la inversión de las AFP en estos fondos se contabiliza como variable y restringe la apuesta en estos activos cuando las administradoras se acercan a los límites que fija la ley por multifondo. Sobre todo ahora, que el valor de las acciones ha aumentado.
Las AFP administraban a junio un total de US$ 100.244 millones. Las gestoras han invertido en fondos de inversión cerca de US$ 3.100 millones a marzo. Según cifras de Acafi, a junio las AFP tienen una inversión, en fondos como los inmobiliarios y de private equity, de US$1.825 millones, cifra equivalente a cerca del 1,5% de las inversiones totales de las AFP.
DIVERSIFICAR RETORNOS
"Estos fondos, si bien son más de mediano y largo plazo, ofrecen retornos muy atractivos y menos volátiles, pero ni sus valorizaciones ni retornos son diarios, por lo que no pueden competir con la renta variable propiamente tal", explicó Eguiguren. "La idea es proponer un límite no excluyente, que no utilice límites de renta variable ni fija para estos activos, de 10% para el fondo A, 7,5% para el fondo B, 5% para el fondo C y 2,5% para el D. La inversión potencial para las AFP sería de unos US$6.000 millones", afirmó Eguiguren.
Enrique Ovalle, director ejecutivo de la administradora Independencia, dijo que "esta restricción está claramente afectando y está siendo una limitante para que las AFP puedan diversificar sus inversiones y optimizar los retornos. Además. estos activos, como los inmobiliarios, no tienen correlación con la Bolsa, por ejemplo, lo que te permite minimizar el riesgo".
