Las compras y fusiones globales en el sector de minería, que este año bajaron más de 50%, van a recuperarse en el primer trimestre a medida que los precios de los metales se disparen por los signos de que la peor recesión desde la Segunda Guerra Mundial está cediendo.
"Se cerrará un mayor número de acuerdos entre las actuales compañías más importantes y también entre las medianas en ascenso", dijo Eric Lilford, jefe de minería australiana en Deloitte Corporate Finance, en Perth. "Para fin del primer trimestre de 2010, veremos en general una posición más fuerte para las fusiones y adquisiciones".
Los precios de los metales se han disparado 68% este año, lo que llevó a Bank of America Merrill Lynch y Standard Bank Plc a anunciar más adquisiciones en el sector minero. Las compras han subido casi un 20% este trimestre respecto del anterior, ya que la canadiense Eldorado Gold Corp. y la china Yanzhou Coal Mining Co. acordaron adquirir competidoras en Australia, el mayor exportador de mineral de hierro y carbón.
"La historia muestra que los convenios de fusiones y adquisiciones están altamente correlacionados con los movimientos de precios", dijo desde Melbourne por teléfono Peter Richardson, economista jefe de metales en Morgan Stanley. "Naturalmente esperamos una aceleración en el ciclo de fusiones y adquisiciones".
El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben S. Bernanke, y el presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, dijeron el mes pasado que la economía mundial está saliendo de su más profunda recesión desde la década de 1930. Los índices de materias primas extenderán sus avances a medida que la recuperación económica impulse la demanda de metales y otras materias primas, según Prudential Bache Asset Management Inc.
CRISIS DEL CRÉDITO
El valor de las fusiones y adquisiciones en los sectores de minería, metales, carbón, mineral de hierro y siderurgia ha declinado desde que se completaron acuerdos por valor de US$187.000 millones en 2007, según datos compilados por Bloomberg, al tiempo que los precios de los metales se reducían a casi la mitad el año pasado y la crisis del crédito limitaba la financiación. Este trimestre se propusieron o completaron acuerdos de fusiones y adquisiciones por un valor cercano a los US$19.000 millones, frente a US$16.000 millones en el segundo trimestre.
"Hemos visto repuntar el número de compradores" de activos dijo Michael Elliott, director del sector global de minería y metales en Ernst & Young LLP en Sydney. "La competencia por estos activos está creciendo a medida que más personas sienten confianza y tienen la capacidad para iniciar y llevar a cabo tales transacciones".
Los productores de cobre y carbón de coque son candidatos posibles para su compra, de acuerdo con Richardson de Morgan Stanley. Rio Tinto Group y Hancock Prospecting Pty. podrían vender participaciones en minas de carbón termal a la empresa estatal Coal India Ltd., informó la prensa australiana el 4 de septiembre.
Lilford, de Deloitte, favorece a los proveedores de manganeso y vanadio, ambos usados en siderurgia, así como a los productores de oro. Eldorado, con sede en Vancouver, acordó comprar Sino Gold Mining Ltd. en una oferta para todas las acciones evaluada en 2.000 millones de dólares canadienses (US$1.800 millones).
OBSTÁCULOS
El repunte de las fusiones y adquisiciones se ve obstaculizado por una falta de avances en el acceso al crédito para financiar los acuerdos, dijeron Elliott de Ernst & Young y Lilford de Deloitte. No hay aún suficientes pruebas de que los bancos vayan pronto a prestar más al aflojarse las normas para el crédito después de la implementación de las medidas gubernamentales de rescate, dijo el mes pasado el Banco de Pagos Internacionales.
La empresas mineras estatales de China, que tiene un fondo soberano de US$200.000 millones, no han sido tan afectadas por restricciones a la financiación y podrían aumentar el gasto en adquisiciones de compañías petroleras y mineras en al menos 50% este año, según datos compilados por Bloomberg y basados en acuerdos ya anunciados. Yanzhou, el cuarto productor de carbón del país, acordó comprar la australiana Felix Resources Ltd. por cerca de 3.500 millones de dólares australianos.
Rio Tinto, en tamaño la tercera compañía minera del mundo, completó en julio una venta de acciones por valor de US$15.200 millones para reducir su deuda. Vale SA, el mayor exportador de mineral de hierro del mundo, tenía US$12.200 millones en efectivo al final del primer trimestre, mientras que BHP Billiton Ltd., la mayor empresa de minería del mundo, contaba con US$10.800 millones.
