Efectos universales ha tenido la debacle financiera internacional que comenzó en agosto de 2007 producida por la crisis de las hipotecas subprime. Pero los commodities, al igual que los mercados financieros, no sintieron el impacto sino hasta la caída de Lehman Brothers, en septiembre de 2008.
Tras récords históricos alcanzados en la primera mitad de 2008, las materias primas cayeron en una espiral descendente, en precios y demanda, que redujo las inversiones y generó la huida de los inversionistas buscando refugio en instrumentos más seguros.
El índice de commodities CRB -que mide el desempeño de 22 materias primas, entre ellas, el cobre- cayó a su punto más bajo en diciembre de 2008. Ese mes el cobre descendió hasta US$1,25 la libra y el petróleo retrocedió hasta US$33 el barril.
Desde ese mínimo, el CRB acumula una recuperación de 27,5%. Sólo en 2009 ha subido 20,72%. Pese al alza, el índice sigue estando un 20% más abajo de su máximo, en julio de 2008. En la primera parte del año pasado, el cobre escaló hasta casi US$4 la libra y el petróleo ascendió hasta un récord de US$145 el barril.
Kevin Norrish, de Barclays Capital, recuerda que hasta la caída de Lehman se percibía que la crisis se acotaba sólo al sector financiero y que el crecimiento global seguía un ritmo estable. Todo cambió en septiembre.
VOLVER AL 2008
El banco de inversiones Goldman Sachs espera una recuperación aún más sólida para el próximo año. "Mientras los mercados de materias primas se recuperan junto a las expectativas sobre la economía mundial, esperamos un regreso al 2008, cuando las severas restricciones de suministro forzaron al racionamiento de la demanda, con precios más altos para mantener al mercado equilibrado", dijo la entidad esta semana.
Según Patricia Mohr, vicepresidenta y especialista en el tema de Scotiabank, "todos los commodities que se transan fueron impactados por la caída y la crisis crediticia". Dentro de ellos, los "metales base -como cobre y aluminio- fueron los más afectados", agrega. El potasio y el oro fueron los que mejor resistieron el impacto.
Con la aparición de señales de recuperación, el precio de las materias primas ha ido escalando.
Sung Yoo, experto de JP Morgan Chase, indica que en el caso de la demanda por petróleo y sus refinados "no se ha restablecido completamente, pero nuestra perspectiva sobre el aumento es positiva".
La entrada de fondos de inversión y soberanos a los commodities ha sido otro factor que ha jugado a favor de los precios, dicen los analistas.
La demanda ha ido poco a poco regresando al mercado. En el caso del cobre, impulsada por China, en tiempos en que generalmente cae (el verano boreal). El precio del metal rojo ya volvió a US$2,7 la libra.
Mientras que el petróleo, ante los temores de escasez que se prevén para el futuro, ante la detención de las inversiones para aumentar la producción futura.
