Dentro del proyecto de Ley de Presupuesto 2013, el gobierno solicitó autorización de endeudamiento por hasta US$6.000 millones para el próximo año. La petición es menor a la que se hizo en el presupuesto de este año, que llegó a US$6.500 millones. De aprobar este ítem, el Congreso autorizaría al gobierno a contraer compromisos a través de bonos y otros documentos en moneda nacional o extranjera por dicho monto.

El ministro de Hacienda, Felipe Larraín, explicó que la emisión está configurada para concretarse en pesos o en moneda extranjera.

Diversos economistas evaluaron como positivo el stock de deuda, ya que al ser menor que en 2012 se estaría visualizando un mejor escenario externo. Asimismo, recomendaron que, de acceder a este instrumento, es preferible que sea en pesos antes que en moneda extranjera, para no presionar a la baja el tipo de cambio.

"Lo recomendable es que el endeudamiento sea en pesos, para no presionar a la baja el tipo de cambio", apuntó Felipe Alarcón, economista de BCI. Hernán Frigollet, de Aserta Consultores, aseveró que este monto refleja que el país cuenta con mayores holguras, y a ello se suma que se está visualizando un escenario externo para el próximo año "menos crítico" que cuando se realizó el Presupuesto 2012. "No se estaría viendo la necesidad de un mayor endeudamiento", acotó.

Cecilia Cifuentes, investigadora de Libertad y Desarrollo, sostuvo que el stock propuesto "es una buena noticia, ya que significa que la posición neta acreedora del Fisco mejorará, junto con un crecimiento del gasto moderado".

SUPUESTO OPTIMISTA

Entre los supuestos macroeconómicos, Hacienda consignó un crecimiento del PIB efectivo de 4,8% para 2013. La cifra está por sobre lo proyectado por los analistas, quienes la catalogaron como "optimista", dado el escenario de crisis que viven los países de la zona euro. "Es un resultado perfectamente posible, pero es una estimación con sesgo optimista", indicó Cifuentes.

Fernando Soto, de Banchile, añadió que si bien es una cifra que está dentro del rango del BC, de 4% a 5%, los efectos de la recesión global se deberían comenzar a sentir en forma más intensa, junto con una desaceleración de la demanda interna, hacia fines de este año y comienzos de 2013.

Cristóbal Doberti, de Bice Inversiones, dice que deberíamos ver una mayor desaceleración por el contexto externo.

De cumplirse las proyecciones del Ejecutivo de 5% para 2012 y de 4,8% en 2013, los expertos afirman que el país habrá sorteado con éxito la recesión europea.

BC ABORDO TRAYECTORIA DE DEMANDA

El Consejo del Banco Central discutió en su reunión de política monetaria de septiembre sobre la evolución que ha presentado la demanda interna "y, en particular, sobre la posibilidad de que se estuviera incubando una reaceleración de la demanda interna en el margen", según la minuta del BC. A ello se sumó el análisis de los precios de los combustibles. Por ello, el consejo decidió en forma unánime mantener la TPM en 5%.