Un bajo nivel de actividad vive por estos días la Bolsa de Comercio de Santiago ante la menor participación de los distintos tipos de inversionistas que la componen.

Es así como los negocios en acciones locales promediaron transacciones diarias por US$153 millones en agosto, lo que representa una caída de 32% frente a los US$226 millones de la media de los últimos dos años.

Asimismo, en lo que va de septiembre registran un promedio diario de US$142 millones. Se trata del nivel más bajo del año. Durante todo 2012 los negocios diarios en la Bolsa llegan a US$194 millones en promedio.

LAS CAUSAS

Son varias las razones que explican este menor dinamismo. Por un lado, agosto y parte de septiembre concentran el grueso de las vacaciones en el Hemisferio Norte, lo que aleja momentáneamente a los inversionistas extranjeros de plazas relevantes como Nueva York y Londres.

Si bien los volúmenes han caído en forma generalizada, estos se han concentrado más en acciones como Lan y Cencosud, que según el gerente de Estudios de Santander GBM, Francisco Errandonea, representan más de la mitad del volumen transado de los últimos meses. En el primer caso por el aumento de capital por más de US$1.000 millones y, en el segundo, por la reciente fusión con la aerolínea brasileña TAM, en el denominado holding Latam.

El experto explicó además que las AFP -los principales inversionistas del mercado chileno- han mantenido una posición más bien neutral y con transacciones relevantes sólo en grandes operaciones, como las recientes aperturas a Bolsa y los procesos de aumento de capital.

Agregó que desde 2007 que las administradoras han ido a buscar una participación más importante en los mercados extranjeros, a fin de diversificar su portafolio y riesgos.

Errandonea sostuvo que los inversionistas retail, que operan principalmente a través de los fondos mutuos, también han mantenido una actividad baja, a la espera de mayores rentabilidades.

En el mercado, los analistas coinciden en que al menos en el corto plazo no existen fundamentos para revertir esta tendencia.

A nivel externo, la Bolsa se ha visto golpeada por los efectos de la crisis de deuda en Europa, mientras que en Chile los últimos resultados de empresas correspondientes al primer semestre se ubican por debajo de las expectativas, salvo casos puntuales como SQM y SK.

Según la Bolsa de Comercio de Santiago, en lo que va del año, el Ipsa anota una baja en rentabilidad de 0,27%. Las caídas en utilidades podrían revertirse en el cuarto trimestre, según coinciden los expertos.