El directorio del grupo petrolero español Repsol analizará el miércoles una oferta de compensación del gobierno argentino por la expropiación de YPF, la que habría sido trasladada a través de Pemex, la petrolera mexicana que es accionista de la española.

"Argentina trasladó la propuesta por mediación de Pemex y el consejo de administración va a estudiarla previsiblemente el miércoles", adelantó una fuente conocedora de una propuesta.

Esta no incluiría una compensación en efectivo y que estaría muy lejos de las pretensiones de la firma española, que controlaba YPF antes de la expropiación del gobierno trasandino.

Un portavoz de Repsol no quiso hacer comentarios sobre el contenido de la reunión del directorio.

Analistas de Bankia Bolsa, que citan una conversación con la propia Repsol, dijeron que la oferta incluiría US$ 1.500 millones en bonos del estado argentino y un 47% de una participación en el campo de Vaca Muerta que la propia YPF valora en US$3.500 millones.

Los analistas de Bankia Bolsa valoran la oferta en unos 3.800 millones de euros (US$5.000 millones), por debajo del valor libro del 51% de YPF, expropiado a Repsol (5.500 millones de euros).

Si bien reconocen que la oferta es claramente inferior a lo que reclama Repsol, los analistas del banco consideran que "puede ser un comienzo para continuar negociando".

Desde que el Gobierno argentino decretó en mayo del año pasado la expropiación del 51% de YPF que estaba en manos de Repsol, argumentando que la española no estaba cumpliendo con las inversiones prometidas, hubo varios intentos de acercamiento de la propia petrolera española, accionistas significativos y los propios gobiernos.

Desde mayo, según otra fuente conocedora del proceso, la mexicana Pemex -que tiene un 9,5% de Repsol- ha venido actuando como intermediario ante el Gobierno argentino, que le habría ofrecido participar en la explotación del gigantesco yacimiento en la provincia de Neuquén.

Repsol, que ha demandado a Argentina en tribunales internacionales, mostró en diversas ocasiones su disposición a negociar, pese al enfrentamiento claro entre sus gestores y el Gobierno que les expropió, pero señalan también que su afán es una compensación económica a precio justo para un activo que suponía más de un tercio de la producción del grupo.

En el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones (CIADI), la española reclama una compensación inicial de alrededor de US$10.500 millones.

Los mismos analistas de Bankia dicen que la sociedad que se crearía con ocasión del acuerdo propuesto, en la que el Gobierno argentino participaría con un 49% y Pemex con un 2%, lo que "indirectamente implica que el Gobierno está valorando el activo (Vaca Muerta) a US$41.000 por acre, frente a otras áreas de hidrocarburos similares valoradas muy por debajo (entre US$10.000 y US$15.000 por acre)".

"La hipotética oferta se basa en las valoraciones de la propia YPF y está muy lejos de las pretensiones de Repsol, además implicaría una nueva relación del grupo con el país y nuevas inversiones, lo veo muy poco factible", dijo un analista.