Las ofertas públicas de venta en los mercados emergentes son unas 15 veces más rentables que las salidas a bolsa en los países desarrollados, y las empresas de China a Brasil han inundado el mercado con más acciones que nunca.

Las salidas a bolsa de Longfor Properties, Banco Santander (Brasil SA) y Maxis Bhd de Kuala Lumpur ayudaron a captar US$39.000 millones en los mercados emergentes en el trimestre concluido ayer, según datos compilados por Bloomberg. Este monto rebasa en US$21.300 millones la cantidad vendida en salidas a bolsa en 23 países industrializados, el mayor diferencial desde al menos el año 2000, según los datos.

Las ofertas de promotores inmobiliarios chinos, bancos en Brasil y proveedores malasios de telefonía móvil han alentado a los inversionistas, al tiempo que el índice MSCI de mercados emergentes subió a casi el doble desde su mínimo de 2009. Asimismo, el crecimiento económico de los países en vías de desarrollo está rebasando al de Estados Unidos, Europa y Japón. Si bien las OPV en mercados emergentes aumentaron un 21% y las ofertas en la China continental se dispararon un 88% en los últimos tres meses, la "avalancha" de ventas puede ayudar a desencadenar una caída del 20% en el precio de las acciones, según Mark Mobius.

"Los inversionistas confían mucho más en los mercados emergentes que en los mercados desarrollados", dijo Shane Oliver, director de estrategia de inversión de AMP Capital Investors, con sede en Sidney, que supervisa unos US$89.000 millones en todo el mundo. "Los inversores se percatan de que el potencial de crecimiento se encuentra en el mundo en vías de desarrollo".


PRECIOS
Treinta y siete empresas de países que forman parte del índice MSCI de mercados emergentes han salido a bolsa este mes, lo que eleva el número de las OPV desde septiembre a 149, según datos compilados por Bloomberg. Las ventas se han visto impulsadas por un aumento del 98% en el índice MSCI de países en vías de desarrollo desde el 2 de marzo.

El incremento de las salidas a bolsa ejercerá una "presión bajista" sobre los precios, según Mobius, que supervisa unos US$25.000 millones en activos de países en vías de desarrollo en Templeton Asset Management Ltd. El índice MSCI de mercados emergentes bajó un 2,5% la semana pasada, la primera caída en un mes, porque el intento de Dubai de demorar el pago de su deuda puso nerviosos a los inversionistas.

Las OPV en los mercados emergentes captaron US$677 millones más que las de países industrializados en el plazo de tres meses que concluyó en abril, según datos compilados por Bloomberg. Esa ventaja aumentó a US$21.300 millones en el periodo de septiembre a noviembre.

En 53 salidas a bolsa en países desarrollados se vendieron acciones por US$17.700 millones desde septiembre, según los datos. Las empresas de países emergentes están ofreciendo más acciones ahora que los economistas pronostican que su crecimiento será de hasta tres veces el de Estados Unidos.

Los compradores de las OPV de mercados emergentes se han visto recompensados con mayores ganancias. Desde septiembre las empresas que han salido a bolsa han subido una media del 21% en el primer mes de negociación, según datos compilados por Bloomberg. Esto se compara con el avance del 1,4% de las OPV en países desarrollados.