The Economist: Peso chileno se ha depreciado un 40% frente al dólar

Según el último lote de datos del índice Big Mac, la mayoría de las monedas se han fortalecido frente al dólar en los últimos meses, a medida que las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China se han aliviado y las perspectivas de crecimiento global han mejorado. Aún así, el dólar sigue siendo fuerte según los estándares históricos y aún puede caer más en 2020. El índice Big Mac de The Economist se basa en la teoría de la paridad del poder adquisitivo, que sostiene que los tipos de cambio deberían ajustarse hasta que el precio de una canasta de bienes idéntica cuesta lo mismo en todas partes. Esta canasta tiene solo un artículo, una Big Mac. El sándwich de dos pisos es especialmente adecuado para el análisis gracias a su consistencia (es casi idéntico en todas partes) y su ubicuidad (se vende en más de 100 países). En esta línea, The Economist destaca que “en Chile, que ha sido sacudido por las protestas antigubernamentales desde octubre, el peso ahora está infravalorado en un 40% frente al dólar según nuestro índice”. De esta forma, una Big Mac cuesta US$3,42 en Chile versus  US$5,67 en EEUU. Sin embargo, ajustado por el PIB per cápita, una Big Mac podría costar un 35% menos en Chile, lo que sugeriría que el peso está devaluado un 7,1% medido de esta forma.

Una Big Mac cuesta 21,50 yuanes, o US$3,12, en China, en comparación con US$5,67 en Estados Unidos. Burgernomics sugeriría, por lo tanto, que el yuan está infravalorado en un 45% frente al dólar; ajustado por el PIB por persona, está aproximadamente un 8% por debajo del valor razonable. ¿Qué monedas están más o menos valoradas por esta medida? Solo dos, la corona noruega y el franco suizo, se ven valorados en relación con el dólar. En otros lugares, las monedas parecen baratas, y algunas lo han sido aún más. La lira turca está infravalorada por un enorme 61% frente al dólar. En octubre, Turquía invadió el noreste de Siria tras la retirada de las tropas estadounidenses por el presidente Donald Trump, lo que provocó que la lira cayera. En las últimas semanas, las tensiones entre Irán y Estados Unidos también han sacudido los mercados de divisas, empujando a los inversionistas hacia monedas de refugio seguro como el yen japonés y el franco suizo. Mirando hacia el futuro, la mayoría de los economistas esperan que el crecimiento de la economía mundial se acelere en 2020 y que el dólar se deprecie. Para Trump, que tiene apetito tanto por Big Macs como por un dólar débil, esto sería algo para disfrutar.