Bank of America: inversionistas aumenta perspectivas de crecimiento para China tras medidas de estímulos

Mayores expectativas de crecimiento para China tras el anuncio de medidas de estímulos, y un 76% de probabilidades de un aterrizaje suave de la economía americana, son algunas de las principales conclusiones de la BofA Global Fund Manager Survey de octubre, encuesta que se realizó a los mayores gestores de fondos del mundo.

El informe, indica que el anuncio de estímulo de China llevó a que los inversionistas aumentaran sus perspectivas de crecimiento de dicho país al 48%, esperando una economía más fuerte. La cifra corresponde a su nivel más optimista desde abril de 2023.

Ante la consulta por “el mayor ganador” de los anuncios de estímulo de China, los inversionistas señalaron las acciones de mercados emergentes (47%) y las materias primas (41%) son los activos con mayor ventaja. Respecto a los “mayores perdedores”, los encuestados señalaron que corresponden a los bonos gubernamentales (41%) y las acciones japonesas (33%).

Por otra parte, las expectativas de crecimiento global aumentaron de -47% a -10%, siendo el quinto salto más grande desde 1994, debido al recorte de 50 puntos básicos de la Fed y el estímulo de China (equivalente al 3% del PIB).

En cuanto a los aterrizajes, la probabilidad para los inversionistas de un “aterrizaje suave” de la economía americana es del 76%, mientras que el “no aterrizaje” es ahora el principal escenario alternativo con un 14%, seguido por el “aterrizaje duro” con un 8%.

A la vez, el 85% de los inversionistas espera que las curvas de rendimiento se empinen en 2025, cerca del récord del 90% alcanzado en la encuesta de septiembre.

Respecto de sus carteras, en octubre los inversionistas aumentaron su asignación de acciones en la mayor cantidad desde junio de 2020.

Así, el 31% de los encuestados tienen una sobreponderación en acciones, frente al 11% del mes pasado. Respecto a las asignaciones de bonos, el 18% tiene una infraponderación en bonos gubernamentales y el 32% tiene una sobreponderación en bonos corporativos.

En cuanto a los riesgos de cola, el 33% de los inversionistas considera que el conflicto geopolítico es el mayor “riesgo de cola”, frente al 19% de hace un mes. Por otra parte, las preocupaciones por la aceleración de la inflación siguieron aumentando, del 18% al 26%. En cambio, las preocupaciones por la recesión en EE. UU. se redujeron al 19%, frente al 40%, que era el principal riesgo en septiembre.

“Las 7 Magníficas” sigue ocupando el primer puesto de las operaciones más concurridas por décimo noveno mes consecutivo, con un 43% (por debajo del máximo del 71% de julio de 2024). En segundo lugar quedaron las posiciones largas en oro (17%), seguido por “posiciones largas en acciones chinas” (14%).

Consultados por el impacto de una “victoria arrasadora” en las elecciones estadounidenses, es decir, que el mismo partido gane la Casa Blanca y el Congreso, el 47% considera que el resultado será negativo para el S&P 500, mientras que el 28% lo considera positivo para las acciones. Por otra parte, el 66% cree que un resultado “arrasador” se traduciría en mayores rendimientos de los bonos, mientras que sólo el 12% espera rendimientos de los bonos más bajos.