BCI fija precio para aumento de capital por $600 mil millones y mercado recomienda suscribir

En línea con lo esperado y con recomendación de suscribir. Así podrían resumirse las opiniones de los analistas una vez conocida la decisión del directorio de BCI en torno al precio sobre el cual se lanzará al mercado el aumento de capital por $600 mil millones anunciado por el banco.

Mediante un hecho esencial enviado este miércoles, la entidad financiera controlada por la familia Yarur Rey, comunicó que en sesión extraordinaria el directorio de BCI “acordó fijar el precio de colocación de las 28.066.236 acciones de pago correspondientes al aumento de capital acordado en la Junta, en $ 22.000 por acción, que deberá ser pagado al contado, en dinero efectivo, vale vista bancario, transferencia electrónica de fondos o cualquier instrumento o efecto representativo de dinero pagadero a la vista, al momento de la suscripción de las acciones”.

¿Es un precio atractivo para suscribir? “Claro”, dice Jorge García, gerente de estrategia de Nevasa, para quien “debería ser un éxito el proceso, salvo alguna caída sustantiva de la bolsa”. A su juicio, el precio de $22.000 por papel “está más menos en línea con lo esperado, tomando como referencia para estas operaciones las transadas los últimos 180 días”, aunque comenta que es esperable que durante estos días, y previo a la salida al mercado de los papeles, el valor del título caiga, pues suele ocurrir que “algunos inversionistas para suscribir a este precio atractivo liquidaran acciones en el mercado para liberar recursos”.

El día siguiente del anuncio del pasado 4 de julio, la acción del banco cayó 2,62%, pero desde entonces el papel sube. De hecho, desde dicha fecha hasta este jueves, el título trepa 6,6%.

Daniel Mora, equity research senior analyst /andean banks research, de Credicorp Capital, indica que “nos parece que el precio es atractivo y es una buena oportunidad de mediano y largo plazo considerando los riesgos presentes en el corto plazo”.

Al respecto, explica que el precio “presenta un descuento de 8% frente al precio de cierre de ayer y en otras métricas de valoración hace que la acción se vea barata. Específicamente, cuando miramos el múltiplo P/VL (precio /valor libro), vemos que la acción está transando a 0,7 veces al segundo trimestre del año y 0,8 veces si uno considera el estimado al cierre de 2024 (ya incorporando la emisión de capital). De esta manera, en términos de precio nos parece atractivo y un buen punto de entrada para BCI”, aunque aclara que “es importante mencionar que la acción presenta retos de corto plazo, lo cual puede impactar el sentimiento del inversionista”.

Por su parte, Guillermo Araya, gerente de estudios de Renta4, comenta que el valor es “coherente con lo habitual en el sentido que las acciones se ofrecen con un descuento de alrededor de un 10% del precio promedio del último mes de transacciones, con el objeto de hacerlo atractivo para los inversionistas. Con un precio de $22.000 por acción y la emisión de 28.066.236 acciones, se recaudaría $617.457 millones. Considerando que nuestro Precio Objetivo para las acciones de BCI es de $26.500 por acción, recomendamos “Suscribir” el aumento de capital”.

En el marco de la junta de accionistas donde se aprobó el aumento de capital, realizada el pasado 21 de julio, José Luis Ibaibarriaga, gerente de planificación y control financiero de la entidad, explicó que la operación era necesaria para terminar de implementar los requerimientos de Basilea III, pues “en términos numéricos, la situación actual del banco es que los requerimientos normativos son de un 6,13%, y nosotros estamos muy por sobre el 9,5% de capital, y con el aumento propuesto terminaríamos en 10,77%. En el 2025, cuando se implemente completamente toda la normativa de Basilea III, los requerimientos normativos, estimamos, deberían ser del orden de 9,25% y nuestro objetivo interno de capital está en 11%”.

Cabe recordar que BCI ha debido hacer frente a una serie de nuevos cargos de capital. En mayo el Banco Central activó por primera vez el requerimiento de capital contracíclico (RCC), mientras que a fines de marzo la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) publicó nuevos cargos exigidos para los bancos que están presentes a nivel local y que la autoridad ha definido como sistémicos. Si bien para la mayoría de los bancos la proporción de capital sobre los activos se mantuvo, en el caso de BCI hubo cambios, donde el colchón subió de 1,5% a 1,75%.

En la junta de accionistas, el presidente del banco, Luis Enrique Yarur, también sostuvo que “los aumentos de capital que hemos tenido, las capitalizaciones que hemos hecho consistentemente todos los años, nos ha permitido triplicar el volumen de activos del bancos. Hay pocas empresas en el mundo que en cinco, seis o siete años, triplican su volumen de activos. Y eso nos tiene extraordinariamente satisfechos”