BofA se apronta para ‘choque de recesión’ en medio de salidas

Los inversionistas que se preparan para el golpe de una recesión aceleraron su retiro del mercado de acciones después de que la Reserva Federal advirtiera que no será disuadida fácilmente en su lucha contra la inflación, dicen los estrategas de Bank of America Corp.

Los fondos de acciones globales registraron salidas de US$9.400 millones en la semana hasta el 31 de agosto, la cuarta mayor cantidad en rescates de este año, según datos de EPFR Global citados por el banco. Las acciones estadounidenses tuvieron el mayor éxodo en 10 semanas, mientras que se observó el retiro de US$4.200 millones de los fondos de bono globales, según muestran los datos.

Los estrategas liderados por Michael Hartnet esperan un “choque de inflación rápido y un choque de recesión lento”, ya que el crecimiento nominal continúa siendo impulsado por el aumento de los precios al consumidor, el estímulo fiscal, los grandes ahorros de los hogares y el impacto de la guerra en Ucrania.

Las acciones estadounidenses cayeron después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijera que el banco central no reducirá el ritmo de las alzas de tasas hasta que la inflación se enfríe de forma significativa. El S&P 500 ha borrado US$2 billones en capitalización de mercado en los últimos cinco días y ha renunciado a casi la mitad de sus ganancias obtenidas en el repunte de verano.

Hartnett espera “nuevos máximos en los rendimientos, nuevos mínimos en las acciones” y agregó que estima que el S&P 500 se situará entre los 3.600 y 3.700 puntos, hasta un 9% por debajo de los niveles actuales.

Michael J. Wilson de Morgan Stanley, uno de los bajistas más renombrados de Wall Street, también dijo esta semana que espera que el S&P 500 alcance los 3.400 puntos en caso de un aterrizaje suave y los 3.000 puntos en caso de una “recesión propiamente tal”. Por su parte, el afamado inversionista Jeremy Granham dijo que la “super burbuja” sobre la que advirtió sobre aún no ha explotado.

Sin embargo, los inversionistas parecen volverse menos pesimistas sobre las perspectivas de las acciones estadounidenses.

Los futuros de acciones estadounidenses subieron el viernes por la mañana después de que los datos mostraran que el desempleo en el país aumentó en agosto. Los futuros del S&P 500 subieron un 0,6%, mientras que los del Nasdaq avanzaron un 0,7%.

Al mismo tiempo, el indicador alcista y bajista personalizado de Bank of America subió desde la marca cero para volverse menos bajista por primera vez desde junio. El indicador del lado de la venta del banco también subió en agosto por primera vez desde octubre de 2021, escribieron el jueves los estrategas liderados por Savita Subramanian en una nota. El indicador evalúa mensualmente la percepción de Wall Street hacia las acciones de EE.UU., según las recomendaciones de asignación de activos proporcionadas al banco y a Bloomberg.

En Europa, sin embargo, no se detuvo el éxodo, y los fondos de acciones experimentaron salidas por vigésimo novena semana consecutiva. En términos de flujos de acciones por factores de estilo, las acciones de valor de EE.UU. tuvieron entradas, mientras que las de pequeña capitalización, crecimiento y gran capitalización experimentaron amortizaciones. Por sectores, la tecnología lideró las adiciones, mientras que el consumo tuvo las mayores salidas.