Economistas de Brasil alertan sobre inflación por gasto fiscal

Los principales economistas de Brasil están activando las alarmas sobre la inflación en las reuniones con el banco central a medida que el próximo Gobierno de Luiz Inácio Lula da Silva presiona para gastar más.

Las advertencias tuvieron lugar durante videoconferencias con los banqueros centrales el jueves, según cuatro participantes que describieron el estado de ánimo general de los economistas como pesimista. El banco central celebra reuniones trimestrales con los participantes del mercado para escuchar sus puntos de vista sobre la economía y, por lo general, se abstiene de hacer comentarios.

Los miembros de la junta del banco central Fernanda Guardado, directora de Asuntos Internacionales, y Diogo Guillén, director de Política Económica, dirigieron juntos dos sesiones separadas con analistas, dijeron los participantes, que pidieron permanecer en el anonimato ya que las reuniones no son públicas.

Las preocupaciones fiscales afectaron duramente a los mercados locales el jueves, ya que Lula presiona por un mayor gasto social y su equipo de transición considera eliminar los programas de ayuda de un techo constitucional que limita el incremento de los gastos gubernamentales a la tasa de inflación del año anterior. El real cayó un 3,4%, borrando todas las ganancias registradas desde la segunda vuelta presidencial del 30 de octubre. El índice bursátil de referencia Ibovespa cayó un 3,3% y las tasas swap de largo plazo subieron más de 100 puntos básicos. Las caídas fueron algunas de las peores del mundo, desafiando un repunte global.

Lula está negociando con el Congreso una exención de gastos para cumplir las promesas de campaña, incluido el aumento de los cheques de pago para los más necesitados y el aumento del salario mínimo. Se espera que detalle un paquete que aumentaría el gasto público el próximo año entre 160.000 y 200.000 millones de reales (US$37.200 millones).

La mayoría de los economistas están a la espera de los detalles del plan de gastos para terminar de revisar sus estimaciones. A medida que se deteriora la perspectiva fiscal, también aumentan las expectativas de que las tasas de interés se mantendrán altas por más tiempo.

Uno de los participantes en la reunión dijo que la idea que prevalece entre muchos es que cada vez pareciera más que el banco central es el último adulto en la sala. Otro dijo que a medida que la actividad se desacelera el próximo año y las principales economías corren el riesgo de caer en recesión, los responsables locales de las políticas no tienen margen de error. Muchos citaron la liquidación del mes pasado en los bonos del Gobierno del Reino Unido y la libra como una advertencia.

El banco central de Brasil detuvo un ciclo de endurecimiento monetario de 18 meses en septiembre, dejando su tasa de interés de referencia en 13,75%. Los precios al consumidor subieron más de lo esperado en octubre, rompiendo una racha de deflación de tres meses, aunque la inflación anual disminuyó a 6,47%.