Expectativas de Imacec de enero que llegan hasta 3,8% alentadas por buen desempeño del comercio

El próximo lunes el Banco Central publicará el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) correspondiente a enero. Un insumo importante para determinar cómo fue el crecimiento de la economía en el primer mes del año se conoció este viernes. El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) entregó los datos de actividad sectorial en dicho mes, los que sirven como una aproximación para medir el desempeño de la economía

Las cifras publicados por el INE muestran que el Índice de Producción Manufacturera anotó un alza anual de 3,5%. Este resultado se explica, principalmente, por el alza interanual de 7,8% de la elaboración de productos alimenticios, que incidió 2,639 puntos porcentuales (pp.) en la variación del índice general.

Asimismo, la producción minera presentó un aumento en doce meses de 0,6%, “como consecuencia de la mayor actividad registrada en dos de los tres tipos de minería que lo componen”, detallaron desde el INE. Minería no metálica, la actividad que mayor incidencia positiva tuvo, creció 10,7%, “a causa de un alza en la producción de carbonato de litio”.

En tanto, el Índice de Producción de Electricidad, Gas y Agua avanzó 0,5% respecto a igual mes del año anterior. El componente que más destacó fue agua, que se incrementó un 2,2%, e incidió en 0,463 pp. en la variación del índice.

Pero el sector que evidenció el mejor comportamiento del mes fue el comercio, cuya actividad aumentó 5,6% anual, influido principalmente por el buen desempeño del comercio minorista, el que sumó 3,810 pp. En este ítem destacan las prendas de vestir, calzado y artículos de cuero en comercios especializados.

En base a esta información, los economistas ajustaron sus proyecciones para el Imacec del enero.

De acuerdo a los analistas consultados, el rango de expectativas va de 1,5% a 3,8%.

En la parte baja de las expectativas, el economista jefe de Euroamérica, Felipe Alarcón, anticipa que, “tras las cifras sectoriales”, el Imacec estimado de enero será en torno a 1,5%.

Entre las razones que explican su proyección está el crecimiento del comercio, ´puesto que para Alarcón en enero “ha superado las expectativas en los últimos meses, particularmente el comercio minorista, el que se estaría viendo impactado positivamente por el turismo de compra de los argentinos”. Para fin de año espera un alza de 2,2%.

De igual manera, Tomás Flores, economista de Libertad y Desarrollo (LyD), espera que el Imacec del primer mes del año será de 1,5%.“El turismo de compras de los argentinos probablemente explica cerca un tercio del incremento”, argumenta el experto. Al respecto, Flores comenta que la manufactura y el comercio serán los sectores con mayor aporte, mientras que la minería pasará a un segundo plano esta vez, luego de haber sido el “soporte” de los últimos Imacec. En tanto, para el cierre del año, la proyección por parte del economista es de 2%.

En la parte intermedia de las proyecciones se sitúa Valentina Apablaza, economista del OCEC-UDP, quien indica que su proyección apunta a un crecimiento del Imacec de enero en torno 2,6% anual. ”Esta cifra estará impulsada principalmente por el comercio, en línea con el buen desempeño que ha mantenido el sector en los últimos meses, especialmente a nivel minorista. También esperamos una expansión a nivel de producción manufacturera y servicios. En contraste, esperamos un menor impulso proveniente de la minería y del componente resto de bienes”, explica Apablaza, en concordancia con el resto.

Además, Apablaza destaca el buen desempeño del comercio y pone su atención en la persistencia de este fenómeno a lo largo de los últimos meses, una situación que se aleja de las caídas interanuales que se registraron durante 20 meses consecutivos, desde marzo de 2022. En cuanto al resto del año, la experta indica que se espera una expansión de la actividad económica en torno a 2,2% para el año 2025.

En la parte más alta de las expectativas se sitúa Coopeuch, quienes tienen como escenario base un crecimiento de 3%. “Este resultado estaría explicado por el crecimiento de todos los sectores, y donde destacarían en mayor medida los servicios”, afirman.

En Santander esperan un crecimiento en enero de 3,1% influenciado principalmente por el comercio, que según explican “los sorprendió al alza”. Y ya en la parte alta de las previsiones se ubica Pavel Castillo, economista y gerente de Intelligence en Corpa, quien tiene como escenario base una expansión de 3,8%. El factor que lo explicaría es también el buen momento que está teniendo el comercio.