Hapag-Lloyd sorprende el primer trimestre y eleva proyecciones para este 2022

Luego de un 2021 donde la acción de Vapores brilló en el IPSA y se convirtió en la compañía con las mayores ganancias del selectivo, este año la historia se podría repetir. La naviera Hapag-Lloyd, principal inversión de la compañía chilena, elevó sus proyecciones de resultados luego de un primer trimestre mejor a lo previsto.

La empresa alemana, donde Vapores posee el 30% de la propiedad, entregó su reporte del primer trimestre e informó que el período en cuestión “se caracterizó por una continua interrupción de las cadenas de suministro globales. Esto se reflejó en tiempos de viaje de ida y vuelta más largos para barcos y contenedores, lo que a su vez tuvo un impacto negativo en la capacidad de transporte disponible”.

Como resultado, el volumen de transporte en el primer trimestre del año fiscal 2022 fue prácticamente el mismo que el ejercicio previo, llegando a 2.987 TTEU, aunque “la tarifa de flete promedio aumentó en el primer trimestre un 84% interanual”, explicó la naviera.

Con esto, los ingresos de Hapag-Lloyd aumentaron en los tres primeros meses de 2022 un 96%, hasta los 7.977 millones de euros, un alza considerable frente a los 4.067 millones de euros del mismo período del año anterior.

Así, en el primer trimestre su EBITDA aumentó a 4.726 millones de euros, versus los 1.584 millones de euros del ejercicio previo.

“Las ganancias por acción aumentaron a EUR 23,71 desde EUR 6,83 en el período del año anterior”, dijo Hapag-Lloyd.

Y para lo que resta del año las buenas noticias continuarán. La empresa proyectó que “con base en el desempeño comercial actual, el segundo trimestre también debería superar al anterior en expectativas”.

De hecho, la empresa subió sus proyecciones para todo el ejercicio. Así, esperan un EBITDA que oscile entre 13.600 y 15.500 millones de euros, un alza frente a la estimación anterior de entre 10.700 y 12.400 millones.

Al cierre de 2021, Vapores reportó ganancias récord por US$3.210 millones en 2021, cifra ampliamente superior a los US$222,14 millones anotados el año anterior, con lo que lideró los resultados de las empresas que cotizan en el IPSA.

En lo que va del año la acción trepa 34%, pero en 2021 se disparó 197,7%, esto en medio del alza del precio del transporte marítimo. Fue por lejos la acción del IPSA que anotó la mayor subida, pero por debajo del 201% que registró el papel de Hapag-Lloyd. Y, de hecho, hoy está lejos también del desempeño de la acción de la alemana, que se empina 50% este 2022.

De hecho, Vapores tiene un descuento respecto de la acción de su activo subyacente, y eso incluso ha sido motivo de comentarios por parte del gerente general.

En el marco de una reunión con inversionistas donde presentó los resultados del ejercicio pasado, realizada en marzo, Óscar Hasbún, CEO de Vapores, explicó que efectivamente le llama la atención la brecha entre un papel y otro, pues “el DAX - índice donde cotiza la acción de Hapag-Lloyd- transa en promedio a 1,5 veces valor libro, y un múltiplo EBITDA de 9 veces. En Chile, la bolsa completa transa a 1 vez valor libro, y EBITDA en 5 veces. Hay un descuento de Chile respecto del DAX de 45% y nosotros, a diferencia de otros holding, nuestro activo no está en Chile. Tenemos un primer descuento de 45% sólo por estar en Chile”.

Según Hasbún, el descuento holding normal en el mundo está entre 20-30%, por lo que “debiera ser menos en el largo plazo”.