ILC volverá al IPSA en un año donde su acción ya sube más de 20%

El próximo 24 de marzo, el IPSA, principal selectivo accionario del país, incorporará una nueva acción al grupo de papeles que lo conforma. Según informaron el viernes pasado, los títulos de Inversiones La Construcción (ILC) ingresarán al selecto grupo de las mayores compañías del país, lo que podría implicar mayores flujos compradores para el papel.

Jorge García, gerente de estrategia de Nevasa AGF, señala que la acción se podría ver beneficiada pues el ingreso al selectivo implicará “flujos provenientes de fondos pasivos y activos que tengan al IPSA como benchmark o referencia de inversión”.

Esta no será la primera vez que ILC forme parte del IPSA. Ya había ingresado en 2018 ante la conformación del nuevo selectivo, gestionado por Dow Jones - que administra hasta la actualidad-. El papel dejó de formar parte del IPSA en septiembre de 2021.

ILC, brazo de inversiones de la Cámara Chilena de la Construcción, participa en el negocio bancario a través de Banco Internacional, de pensiones en Chile a través de AFP Habitat, en la salud a través de Red Salud e Isapre Consalud, en la aseguradora vía Confuturo. En tanto, a través de Administradora Americana de inversiones, gestiona AFP Habitat en Perú y AFP Colfondos en Colombia, además de Prudential AGF en Chile, y Prudential SAF en Perú.

Al cierre de 2024, la compañía registró una utilidad acumulada de $180.614 millones antes de ajustes contables asociados a la Ley Corta de Isapres, en línea con el resultado histórico obtenido en 2023. Considerando tales ajustes, la utilidad final del ILC fue de $148.224 millones, comparado con los $182.618 millones del año anterior

Por su parte, Confuturo vio un crecimiento en rentas vitalicias de 6% real, alcanzando una participación de mercado de 14,8% (vs. 14,5% en 2023). Además, logró una utilidad de $86.329 millones, lo que representa un incremento de 23% anual, impulsada por un mejor desempeño de inversiones y un menor deterioro de renta fija.

Habitat reportó sus estados financieros para el cierre del ejercicio, en los cuales informó una última línea por US$140,6 millones, una subida anual de 6,49%. En su análisis razonado, la firma controlada por Prudential y la Cámara Chilena de la Construcción, detalló que el alza del resultado se explicó “principalmente por un mejor resultado en la rentabilidad del encaje que presenta un incremento por $7.200 millones, reflejando el mejor desempeño de los fondos de pensiones”.

Por su parte, Administradora Americana reportó para el cierre de 2024 beneficios por $37.398 millones, un 20% por sobre las informadas para el mismo periodo del ejercicio previo.

“Dicho resultado del año proviene principalmente de las filiales extranjeras que en su conjunto generaron una utilidad de $41.388 millones. Por otro lado, las filiales naciones en su conjunto generaron una utilidad de $25.431 millones”, dijo en su análisis razonado.

A pesar de los buenos resultados de sus filiales, ILC ha vivido años de incertidumbre. El estallido social, el primer proyecto de reforma constitucional y la iniciativa inicial de reforma a las pensiones golpeaban a uno de sus mayores activos: AFP Habitat. Actualmente, la acción de ILC se eleva 25,37% en el año, mientras que en 2024 saltó 27,09%, pero estas alzas se producen desde valores que llegaron a estar por debajo de su precio de apertura.

En julio de 2012, ILC debutó el bolsa con un precio de apertura de $7.061 por papel, pero para en noviembre del 2021 tocó un piso histórico de $2.650, un desplome de 62,4%. El precio, además, estaba lejos del techo que alcanzó el 1 de enero de 2018, cuando llegó a los $12.635.

Actualmente, la acción cotiza en $9.545,40, un alza de 35,2% respecto de su precio de apertura, pero un 24,4% por debajo del máximo alcanzado en 2018. Entre 20212 y hoy, la inflación fue de 73%, por lo que el alza reportada está por debajo de la suba del costo de la vida.

Pero esa no es la única medida que permite ver los efectos adversos que ha visto ILC en el último tiempo. Y es que a pesar de las importantes alzas en los últimos años, el precio del papel indica que transa en una relación bolsa/libro de 0,84 veces, es decir cotiza por debajo del valor de su patrimonio. Por contrapartida, su mayor filial, AFP Habitat, cotiza en un ratio de 3,45 veces.