Tianqi sale a buscar US$1.700 millones en medio del alza de SQM

Por lejos SQM es la compañía del IPSA con mejor desempeño en 2022. En el año la acción sube 83%, muy por sobre el selectivo accionario, y además sus ganancias están por las nubes. Esto, porque la apuesta global por la descarbonización tiene al precio del litio volando, lo que ha impulsado los beneficios de la minera no metálica a US$796 millones en los primeros tres meses del año, su mejor trimestre en la historia.

De hecho, entre enero y marzo SQM reportó ingresos por US$ 2.019 millones, cuatro veces lo facturó entre enero y marzo de 2021. El litio aportó US$ 1.446 millones -con un alza de 969%- de ese total. Así, contribuyó con un 71% de los ingresos.

El buen momento la firma no sólo ha impulsado al Grupo Pampa a desprenderse de parte de sus acciones serie B, sino que tiene al otro accionista mayoritario, Tianqi, en pleno proceso de apertura en Hong Kong, a pesar de que en el año la cotización de sus títulos cae 5,6% en la bolsa en Shenzhen.

Adicionalmente, la firma china también ha salido a vender. En 2019 había dejado en prenda dos lotes de acciones serie B de SQM de 2,58 y 2,7 millones a favor de un crédito de Morgan Stanley por US$160 millones, las cuales ha estado vendiendo en lo más reciente para hacer frente a dicho vencimiento.

Durante la jornada, Tianqi Lithium Corp entregó detalles sobre su IPO en Hong Kong, y reveló que busca recaudar US$1.700 millones.

Según detalló Bloomber, la firma, ofrecerá 164,1 millones de acciones a un precio de 69 a 82 dólares de Hong Kong cada una, según un comunicado de prensa. El rango de precios tiene un descuento máximo del 52% sobre el precio de su acción A al cierre del miércoles. Si se ejerce una opción de sobreasignación, los ingresos podrían aumentar a casi US$2 mil millones.

La compañía busca lo recursos para el pago de deudas y el financiamiento de la construcción de una planta, además de capital de trabajo.

Se espera que el precio definitivo de los papeles se defina el 6 de julio, y las acciones comenzarán a cotizar en Hong Kong el 13 de julio.

En la operación participan Morgan Stanley, China International Capital Corp, CMB International Capital Corp, además de Credit Suisse, BNP Paribas y BTG Pactual. En el IPO, Tianqi además es asesorado en Chile por el estudio Carey y Cia., asesor corporativo de la firma china desde 2018.

La compañía compró en 2018 el 25,86% de la minera no metálica en US$ 4.300 millones, y el esfuerzo económico por ingresar a SQM lastró desde entonces su nivel de deuda.

Sin embargo, el peso de los resultados de la chilena en su balance sería clave para el éxito de su IPO, sostienen en el mercado, lo que explicaría la presencia de BTG.

La transacción de 2018 fue condicionada por la Fiscalía Nacional Económica (FNE) a una serie de restricciones que hoy busca destrabar. La firma no puede designar a sus ejecutivos en el directorio de la chilena, un veto que concluye en 2022, pero que es renovable por otros dos años. El grupo pretende pedir a la Fiscalía Nacional Económica levantar esa y otras restricciones y para esta causa de libre competencia fichó a otro estudio de abogados, Aninat Abogados, contrató a la empresa de Enrique Correa y busca economistas para un estudio que fundamente sus peticiones.

Según datos compilados por Bloomberg, el 93% de los analistas recomiendan comprar la acción de Tianqi. En tanto, en SQM el 57,1% recomienda comprar, y el 42,9% mantener.

En su último reporte sobre SQM, JP Morgan comentó que “aumentamos el pronóstico de EBITDA de 2022 en un 33%, a US$5.181 millones, y el de 2023 en un 22 % a US$5.988 millones”, por lo que siguen estimando que hay que sobreponderar la acción.