Vector Capital quiere recaudar hasta US$3 millones en ronda de capital para crecer en la región

“Veníamos tan bien que a pesar del accidente, este será nuestro mejor año”. Así resume Pablo Kuhlenthal, presidente de Vector Capital, lo ocurrido en septiembre pasado con las acciones de Latam. Un accidente que, a su juicio, no entorpece la marcha de la corredora. De hecho, para el próximo año seguirán potenciando las distintas divisiones de la intermediaria, y en particular su área fintech. Para ésta última alistan una ronda de financiamiento con la que buscan recaudar al menos US$2 millones.

El arbitraje con las acciones de la aerolínea de hace tres meses implicó que los inversionistas vendieran los títulos de la empresa, que se encontraba en proceso de concretar un aumento de capital. Esa acción no necesariamente la posee el vendedor y, es una transacción que se realiza Contado Normal - que es la más habitual en la bolsa-, por lo que la acción se entrega a los dos días siguientes a la venta. En medio de esto, los inversionistas que vendieron la acción compraron una Opción de Suscripción de Acciones (OSA) y la suscribieron, y esa acción suscrita es entregada a los dos días. En lo habitual, el plazo para recibir la acción que compró calza con el plazo para entregar la acción que vendió pero que no tenía. Pero eso no ocurrió, porque para ello faltaban procedimientos legales propios del proceso de reorganización de Latam. Y eso afectó a Vector Capital, que debió cubrir a sus clientes.

Federico Goycoolea, gerente general de la intermediaria, cuenta que “hubo algunos clientes que trataron de hacer el negocio sin haber leído bien el prospecto. Acá hay de todo, también hay quienes dicen que la información no fue buena, que hubo responsabilidad de la bolsa, del DCV, pero al final pensemos en que no hubo mala fe, sino que nadie entendió bien lo que era, porque es una operación que nunca se había dado en el mercado”.

Además, agrega que “eran varias corredoras las involucradas, nosotros logramos cubrir dos días después las posiciones. Fue un tema sistémico, finalmente eran cinco o cuatro las que partieron y después terminaron siendo entre 11 y 12. Eso nos llevó a provisionar poco más de $400 millones, pero la mayoría de los clientes ya ha pagado sus deudas”.

El año pasado la corredora de bolsa aprobó un aumento de capital por $2.000 millones, de los cuales había suscrito $650 millones. Pero ahora pagaron otros $700 millones, en parte por las operaciones de Latam, pero también aumentar sus índices de liquidez y patrimonio de cara al crecimiento que proyectan.

Según Goycoolea, 2022 es un año donde la intermediaria cerrará en torno al 8° lugar en montos transados en acciones, ejercicio en el que también se ha producido “un muy buen resultado financiero para la empresa. A pesar de las dificultades de septiembre, hemos logrado consolidar el proyecto con el que partimos hace cinco años, y hemos logrado establecer cuatro áreas de negocio, donde cada una (renta variable, renta fija, monedas y renta fija internacional) genera un aporte en torno al 25%.

Pero además, apuntan a hacer crecer una nueva área. “Estamos dividiendo el negocio tradicional de la corredora, y para eso creamos una nueva compañía que se llama Voultech, la cual tiene el negocio de plataforma, es decir la parte de fintech”, dice el gerente general de Vector Capital.

Al respecto, precisa que cuentan con un sistema que ofrece servicios a las empresas fintech del área de inversiones. “Hoy tenemos nueve contratos con fintech (Racional, Betterplan, Tremun, Rokin, Zesty,U-zave, Mentum y Trii), donde ellos se conectan a nuestro sistema y pueden invertir directamente en la bolsa, en EEUU o en ETF acá, etc”

“Con estas plataformas tenemos 70.000 clientes”, agrega Kuhlental, y sostiene que “miramos mucho el modelo de XP Investimentos”, la intermediaria brasilera basada en tecnología y en una plataforma para pequeños inversionistas.

Por ello, según Goycoolea, “vamos a salir a levantar recursos para poder crecer en Perú, Colombia y quizá México”, esto de cara a crecer en el área fintech.

“Si una fintech quiere tener un cliente mexicano o un colombiano tienen que ir a armar una AGF o una corredora de bolsa, que es un parto. Nosotros queremos crear la capa regulatoria en todos los países para que otros puedan hacer su proyecto en Perú, en Colombia, etc”, dice Kuhlental.

Para ello, es que durante el primer semestre del 2023 buscarán levantar recursos por entre US$2 millones y US$3 millones para financiar la expansión.

“Tenemos ganancias de $1.000 millones hacia arriba, con un patrimonio de $5.000 millones, es extraordinariamente bueno. Las oportunidad están ahí en este minuto, donde nadie quiere. Queremos masificar el tema del ahorro, y también hacer educación financiera”, dice el gerente general.

A pesar de la volatilidad en el ambiente político, en Vector Capital siguen apostando por hacer crecer las operaciones en el país, en particular en los segmento de alto patrimonio y retail, y también en la distribución de fondos para inversionistas institucionales de Chile, Perú y Colombia, partiendo por activos alternativos.

Respecto del país, Pablo Kuhlenthal señala que el acuerdo para iniciar un nuevo proceso para cambiar la constitución es positivo pues quita incertidumbre en el mercado, y si bien “no es perfecto, está firmado por gran parte de los partidos políticos, y creo que está pensado para que salga algo bueno”.

Con todo, señala que “hay dos reformas relevantes que le pegan al mercado. La Tributaria, pero si sale algo razonable, creo que esa velocidad de crecimiento (del mercado de capitales) puede aumentar y yo creo que si sale una buena reforma de pensiones, que vuelva a inyectar liquidez en el tiempo, también puede ser positiva”.

“Independiente de si el 6% lo administra el estado o las AFP, creo que el reglamento de inversiones que se debe elaborar es quizás lo más importante, cuánto se puede invertir afuera, cuánto en Chile, en qué tipo de activos”, sostiene el presidente de la firma.