El conglomerado de seguros American International Group Inc. está tomando medidas para dividir su negocio de seguros de vida en una compañía separada, dejando que se concentre en seguros de propiedad y accidentes, una separación que hará bajo la dirección de un nuevo director ejecutivo .
En comunicados de prensa a última hora de la tarde del lunes, la compañía de Nueva York dijo que el actual presidente ejecutivo, Brian Duperreault, entregará su título el 1 de marzo a Peter Zaffino, presidente de la compañía.
La separación de las operaciones de vida y jubilación sería el último cambio dramático en una empresa que a principios de la década de 2000 era un gigante de los servicios financieros con operaciones en todo el mundo, incluido el arrendamiento de aviones, un negocio de derivados financieros y una vida próspera. -unidades de seguros en lugares lejanos.
AIG colapsó en los brazos del gobierno de EE.UU. en 2008 durante la crisis financiera, y aproximadamente se redujo a la mitad en los siguientes cuatro años, ya que recaudó dinero para pagar a los contribuyentes por un rescate que alcanzó casi US$185 mil millones en su punto máximo.
Durante los últimos tres años, el Sr. Zaffino, de 53 años, ha sido un lugarteniente clave del Sr. Duperreault, de 73 años, y ha sido visto como un heredero aparente dentro y fuera de la empresa. Los dos han trabajado en un cambio de rumbo de la unidad de accidentes de propiedad. Esa unidad es un vendedor líder de seguros para empresas en todo el mundo, pero ha dado malos resultados durante años.
Duperreault dijo en uno de los comunicados que AIG ahora está en condiciones de buscar una separación en la que ambas partes de AIG podrían “prosperar como entidades independientes”. Zaffino afirmó que una separación “permitirá que cada entidad logre una valoración más apropiada y sostenible”.
La ruptura es una reversión de la posición de AIG en 2015 y 2016, cuando los activistas accionistas Carl Icahn y John Paulson presionaron por una división como una forma de impulsar la rentabilidad de los accionistas.
En ese momento, AIG sostuvo que había beneficios de ser un conglomerado diversificado. Su unidad de accidentes de propiedad estaba luchando con pérdidas de suscripción y una fuga de talento derivada en parte de sus años como dependiente del gobierno. Existían preocupaciones sobre el desempeño de la empresa como independiente. La unidad de seguros de vida proporcionó estabilidad a los resultados de AIG.
Ahora, los analistas de Wall Street reconocen a los Sres. Duperreault y Zaffino, que se unieron a AIG tras el activismo de los accionistas, por haber solucionado con éxito la mayoría de los problemas de la unidad de propiedad y accidentes y dándole fuertes posibilidades de crecimiento.
Esta vez, el negocio de seguros de vida de AIG enfrenta una perspectiva más difícil debido a una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a principios de este año, luego de una década de tasas ya bajas, a medida que el Covid-19 se extendió por todo el mundo.
Las bajas tasas de interés perjudican a las aseguradoras de vida en parte porque dependen de los ingresos por intereses de las grandes carteras de bonos para una parte sustancial de sus ganancias. Muchos ejecutivos de la industria esperan que las tasas se mantengan en niveles ultrabajos y continúen planteando desafíos a las aseguradoras de vida durante años.
En los últimos meses, las acciones de AIG han tenido un rendimiento inferior a muchos de sus pares específicos de accidentes de propiedad, incluso cuando mejoraron sus resultados de accidentes de propiedad, ya que muchos inversionistas no quieren estar expuestos a las aseguradoras de vida debido a su difícil perspectiva.
Las acciones de AIG bajaron un 39,1% en lo que va del año, en comparación con el 9,5% del índice de seguros de propiedad y accidentes de S&P. La fuerte caída está más en línea con el índice de seguros de vida y salud de S&P, que ha bajado un 27,7%. La capitalización de mercado de AIG se ha reducido a aproximadamente US$26,9 mil millones.
AIG dijo que “no se han tomado decisiones sobre cómo lograr una separación completa”. La junta tiene como objetivo “lograrlo de una manera que maximice el valor para los accionistas y establezca dos empresas independientes líderes en el mercado”.
En 2019, el negocio de vida y jubilación representó alrededor de un tercio de los ingresos ajustados de AIG y el 63% de sus ingresos ajustados antes de impuestos, ya que la unidad de propiedad-accidentes luchaba por ofrecer mejores resultados. El negocio de vida y jubilación representaba aproximadamente la mitad de los activos totales de AIG de US$569 mil millones al 30 de junio.
Los comunicados no dan detalles sobre posibles caminos para la separación. Una opción podría ser una oferta pública inicial de acciones. El conglomerado francés de seguros AXA SA, rival de AIG, tomó esta ruta en 2018 con una OPI de su gran negocio de seguros de vida en Estados Unidos, que ahora cotiza como Equitable Holdings Inc.
O AIG podría vender una parte de la unidad a otra empresa o entidad y, en última instancia, deshacerse de todo el negocio.
Se espera que AIG proceda lentamente en la separación como una forma de utilizar los valiosos activos de impuestos diferidos restantes que se generaron como resultado de las enormes pérdidas que sufrió durante la crisis financiera. Esos activos fiscales ascendieron a US$17,1 mil millones a fines de 2015 y se redujeron a US$8,99 mil millones a fines de 2019. Los problemas de la era de la crisis de AIG se debieron a las ventas de derivados financieros riesgosos.
El Sr. Duperreault se convertirá en presidente ejecutivo de la junta de AIG. El actual presidente independiente, el ex ejecutivo de la aerolínea Douglas M. Steenland, cambiará para convertirse en director independiente principal. El Sr. Zaffino se convertirá inmediatamente en director de AIG.
El Sr. Zaffino era un ejecutivo senior en Marsh & McLennan Cos. antes de unirse a AIG, y había trabajado con el Sr. Duperreault cuando fue CEO allí entre 2008 y 2012. El Sr. Duperreault se incorporó a AIG en mayo de 2017 como CEO, y el Sr. Zaffino fue una de sus primeras contrataciones.
Duperreault había guardado silencio sobre una posible fecha de jubilación, incluso cuando los analistas han especulado que su mandato solo duraría unos pocos años.
En otro comunicado el lunes, AIG dijo que sus pérdidas catastróficas para el tercer trimestre totalizaron US$790 millones, antes de impuestos, de los cuales US$185 millones se destinarían a reclamos relacionados con el Covid-19, “principalmente en viajes, cancelación de eventos, crédito comercial, propiedad, libros de negocios sobre agricultura y accidentes”. El resto refleja el viento y las tormentas tropicales en las Américas y Japón, y los incendios forestales en la costa oeste.
El Sr. Duperreault señaló que los diversos eventos, incluido el Covid-19, “tuvieron un impacto limitado en AIG” debido a “la disciplina de suscripción, los programas de reaseguro, el renovado apetito por el riesgo y la solidez de nuestro balance”.
