Gran preocupación generó en la industria de las administradoras de fondos locales el discurso por cadena nacional que dio anoche el Presidente Sebastián Piñera sobre los cambios que introducirá el gobierno en la reforma que impulsa al sistema de pensiones.
En particular, el punto que aborda las denominadas comisiones fantasma. En ese sentido, Piñera indicó que las AFP "no podrán cobrar comisiones por inversiones en Fondos Mutuos Nacionales, se restringirá el cobro de otras comisiones por servicios de inversión y deberán pagar las cuotas mortuorias de aquellos afiliados fallecidos que no puedan cubrir este gasto".
En la práctica, lo anterior significará que las administradoras no podrán pagar comisiones a los FFMM nacionales con cargo a los fondos de pensiones.
En ese contexto, la Asociación de Fondos Mutuos cuestiona duramente los alcances del anuncio en esta materia.
"Lamentablemente, se establece una asimetría entre los fondos mutuos locales y los extranjeros. No se entiende la racionalidad de perjudicar a los locales en pro de los fondos internacionales, que además no pagan impuestos en Chile", afirma Mónica Cavallini, gerenta general del gremio.
La ejecutiva añade que desde hace varios años se viene trabajando la forma y los requisitos para hacer de Chile una plataforma financiera internacional, o por lo menos regional, con todo lo que ello impacta a la economía. "Con esto claramente se elimina al instrumento más plausible de ser el básico y común denominador para esta instancia", asevera.
De este modo, acusa, se está incentivando que los fondos mutuos chilenos se listen/domicilien afuera, eliminando la posibilidad de exportar servicios financieros de raíz.
Cobros de la industria
Junto con ello, Cavallini sostiene que, si las autoridades están preocupadas por los cobros de la industria, es la competencia la que finalmente desgrana y determina el cobro justo. A su juicio, la industria de fondos mutuos es una de las más desconcentradas y competitivas del mercado de capitales, con más de 18 distintos oferentes y más de 400 fondos mutuos susceptibles de ser instrumento de inversión de fondos de pensiones.
"Además, la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) ya puso techos a los cobros (comisiones máximas), entonces, nuevamente la pregunta es "¿Qué se está intentando hacer, eliminar a la industria que ha democratizado el ahorro en Chile?", cuestiona.
Según datos de la Superintendencia de Pensiones (SP), al cierre de 2019 las AFP mantenían inversiones en 13 fondos mutuos nacionales por US$1.350,4 millones, equivalente al 0,63% de los fondos.
Del total, la mayor posición está en el fondo mutuo Capital Financiero, de Banchile, con US$594,81 millones, seguido por Solvente, de Banco estado (US$220,5 millones), y Depósito Efectivo, de BCI (US$194,6 millones).
Sin embargo, la cifra es pequeña comparada con los US$9.021,19 millones que mantienen en fondos de inversión nacionales, o los US$84.318 millones en fondos mutuos y de inversión extranjeros.
