Blackstone Group ha terminado de recaudar el fondo inmobiliario comercial más grande de la historia, con compromisos de US$20,5 mil millones a pesar de un mercado inmobiliario comercial cada vez más difícil.
El gigante de inversión, que tenía US$153,6 mil millones en activos inmobiliarios bajo administración al final del segundo trimestre, ha sido el principal recaudador de fondos inmobiliarios del mundo.
Antes de cerrar el fondo global más reciente, Blackstone representaba cinco de los 10 fondos inmobiliarios más grandes jamás recaudados, según la firma de datos Preqin. Su fondo inmobiliario anterior, que cerró en 2015, recaudó US$15,8 mil millones, que era el récord hasta ahora.
El éxito de la empresa en recaudar dinero refleja en parte un récord de retornos de dos dígitos. Los fondos "oportunistas" de Blackstone, que asumen mayores riesgos en busca de mayores retornos, han generado un rendimiento neto promedio anual del 15% en los últimos 27 años, según documentos de la compañía.
Blackstone también ha sido líder en los últimos años, porque los fondos de pensiones, los fondos patrimoniales y otros inversIONISTAS han estado gravitando hacia grandes marcas en el mundo de capital privado. Otro exitoso recaudador de fondos, Brookfield Asset Management Inc., con sede en Toronto, cerró un fondo de US$15 mil millones a principios de este año.
Blackstone ha seguido una estrategia de compra, reparación y venta de edificios de oficinas, almacenes, tiendas y otras propiedades. Jonathan Gray, el ex jefe del negocio, el año pasado fue ascendido a presidente y director de operaciones y es visto como el heredero aparente del presidente ejecutivo de Blackstone, Stephen Schwarzman.
Pero los altos rendimientos se han vuelto más duros al final de este ciclo inmobiliario, en comparación con los primeros años de la recuperación, cuando los valores aumentaron bruscamente. En la actualidad, los fondos dependen más del aumento de los ingresos de las propiedades que compran, lo que requiere un buen ojo para la ubicación y estrategias inteligentes para aumentar los alquileres y las ocupaciones.
Algunas empresas de capital privado están acumulando efectivo, en parte, porque tienen dificultades para encontrar propiedades para comprar y, en parte, porque los acuerdos pueden ser más abundantes en una recesión cuando los propietarios están angustiados. Hasta septiembre, las empresas tenían US$334,8 mil millones de "polvo seco", en comparación con US$243,6 mil millones a fines de 2016, según Preqin.
Los ejecutivos de Blackstone han dicho que no han tenido dificultades para encontrar acuerdos. "A pesar del desafiante entorno de inversión, desplegamos un récord de US$56 mil millones en los últimos 12 meses", afirmó Gray en julio durante una llamada de ganancias del segundo trimestre.
Una de las estrategias inmobiliarias de Blackstone ha sido centrarse en la propiedad industrial que está experimentando una fuerte demanda, en parte, debido al crecimiento de las compras en línea. A principios de este año, la firma dijo que compraría una red de almacenes y centros de distribución en EEUU a GLP, con sede en Singapur, por US$18,7 mil millones. Se espera que esa compra se cierre en las próximas semanas. Los fondos oportunistas de la empresa contribuyeron con US$13,4 mil millones.
