La incertidumbre por el desarrollo del coronavirus mantiene en jaque a los mercados globales. En respuesta al turbulento escenario, las Administradoras de Fondos de Pensiones se acoplaron a la tendencia de aversión al riesgo, pues el balance de marzo revela una reducción en la exposición a la renta variable internacional a niveles no vistos desde la crisis financiera de 2008.

Según indica el reporte mensual de HMC, los activos administrados por las AFP registraron en marzo una caída de 12,5% en dólares, equivalente a 9,4% en moneda local.

“Esta caída que se debe principalmente al pobre desempeño de los mercados globales y locales y la depreciación del peso. Durante este mes los afiliados reaccionaron a los movimientos de mercado cambiándose masivamente al fondo de menor riesgo (E), el que recibió flujos por US$5.5 billion desde los fondos más riesgosos”, explica Nicolás Fonseca, head de Institutional Sales, HMC.

Respecto a la caída en las inversiones en acciones internacionales, en marzo se registró una salida de flujos por US$3,7 billions frente al mes anterior, lo que corresponde a la mayor venta desde la crisis subprime. Así, los activos bajo administración de las AFP en renta variable internacional alcanzan los US$43,6 billions.

Si en febrero Asia, excluyendo Japón, era la opción favorita de las AFP, en marzo destacó como la región con mayor salida de flujos al registrar un total de US$1.8 billions. Dicho nivel se debe a fondos regionales y aquellos enfocados en China e India.

Las ventas masivas salpicaron a los mercados desarrollados de igual manera, donde salieron US$812 millones desde Europa, US$ 408 millones desde EEUU y US$264 millones desde Japón.

“El resto de los mercados, en particular los emergentes, también se vieron ampliamente afectados. Se registraron ventas en Latinoamérica por US$260 millones y en Europa Emergente por US$ 174 millones, especialmente en Rusia. Solo fondos globales y fondos dedicados a Oro vieron entradas en marzo, con flujos por US$40 millones en cada estrategia”, agrega Fonseca.

Racha de compras en pausa

Los activos de renta fija internacional también sufrieron los impactos de la liquidación de capital por parte de las AFP en marzo. Luego de tres meses consecutivos de compras, los inversionistas institucionales redujeron exposición por un total de US$1.9 billions.

Deuda emergente fue donde se registró la mayor salida de flujos en marzo, alcanzando tres meses consecutivos de ventas, donde destaca en moneda local con ventas por un total de US$672 millones, seguido por duración corta con US$341 millones, dólar con US$215 millones y corporativos con US$96 millones. Mientras que de la categoría high yield salieron US$505 millones, de bonos financieros y convertibles salieron en torno a US$150 millones.

Sólo la categoría grado de inversión y estrategias “income” presentaron entradas durante Marzo, por un total US$187 millones y US$59 millones respectivamente.

“Considerando las ventas realizadas en el exterior y la depreciación general de los portafolios, los activos gestionados por las AFP fuera de Chile cayeron en torno a US$18.1 billion hasta los US$63.9 billion”, agrega Fonseca.