Desde hace algunos años que los denominados activos alternativos (inmobiliarios, deuda privada y private equity, entre otros) vienen creciendo en Chile, en línea con la tendencia internacional. Lo anterior, a raíz de la búsqueda de mayores retornos por parte de los inversionistas dadas las bajas tasas de interés en la renta fija y la volatilidad en las acciones.

En ese contexto, la industria que ha sacado mayor provecho a esta tendencia que llegó para quedarse es la de los fondos de inversión.

Según cifras de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi), que agrupa a los vehículos públicos, al cierre del segundo trimestre de este año existían 462 fondos, lo que implica un incremento de 18% en relación a los que había a igual periodo de 2018, donde 305 están enfocados en los activos alternativos, es decir, un 66%. En tanto, los activos bajo administración (AuM) se elevaron 27% anual llegando a US$32.749 millones, donde un 42,4% corresponde a los vehículos que apuntan a los alternativos.

A su vez, de los 50 fondos que se crearon durante los primeros seis meses del año, 40 de ellos apuntan a activos alternativos.

Otro dato que permite dimensionar la importancia que ha ido adquiriendo este tipo de inversiones es que los fondos enfocados en activos alternativos aumentaron su AuM en 46,5% anual al cierre de junio, mientras que aquellos que invierten en activos mobiliarios o tradicionales lo hicieron en casi 16%.

"El alza que evidencia la industria en el último trimestre y especialmente en los últimos cinco años no responde a un fenómeno puntual, sino que es consecuencia de una estructura regulatoria adecuada, en conjunto con un importante incremento de los inversionistas en intereses en administradores especializados", explicó Virginia Fernández, gerente de estudios de Acafi.

Uno de esos factores es la entrada en vigencia de la Ley Única de Fondos (LUF) en 2014.

Fernández añadió que "vemos una tendencia en la industria por aumentar exposición en fondos alternativos, ya que se presentan como una opción con rentabilidades atractivas que ofrece una mayor diversificación del portfolio de los inversionistas".

Las gestoras de fondos

Los fondos de inversión públicos agrupados en Acafi son gestionados por 42 administradoras.

El 80% del AuM es manejado por 13 gestoras, donde Moneda lidera con US$8.006 millones, seguida de BTG Pactual (US$3.210 millones), LarrainVial (US$2.796 millones) y Banchile (US$2.417 millones).

Desglosando por cantidad de vehículos, el listado lo encabeza LarrainVial, con 55 fondos, seguida de Compass Group (38), Banchile (31), y Moneda y Credicorp Capital, con 30 cada una.

En ese escenario, la gerente de estudios de la Acafi destacó el foco que están teniendo las gestoras hacia las inversiones que incorporan las métricas medio ambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés).

"Vemos con muy buenos ojos que otra de las tendencias de la industria es el crecimiento e importancia que están tomando las inversiones sustentables. Más de un 60% de los activos administrados de la industria, que representan más de US$20 mil millones, están bajo administración de asociados que han suscrito los Principios para Inversión Responsable (PRI, por sus siglas en inglés), apoyados por las Naciones Unidas", afirmó Fernández.

Hasta hoy, son nueve las administradoras de fondos chilenas que se han suscrito al PRI.