Una positiva visión es la que tiene JP Morgan sobre el acuerdo alcanzado entre Delta y Latam Airlines. Tras el anuncio, el banco de inversión norteamericano actualizó su recomendación para las acciones de la aerolínea ligada a la familia Cueto a Neutral desde Vender.
"Tenemos una visión más constructiva después del inesperado anuncio de una asociación con Delta, donde este último adquirirá una participación del 20% en el operador sudamericano, teniendo derecho a un puesto en la junta", indicaron los analistas de JP Morgan.
Además de actualizar su recomendación para las acciones de Latam, estableció un nuevo precio objetivo a a diciembre de 2020 de US$14 para el ADR de la compañía, desde los US$10 fijados anteriormente.
"En nuestra opinión, Delta puede influir positivamente en Latam como lo hizo con GOL con (calificación Neutral), ayudando a mejorar los ingresos gestión y calidad del producto, soporte para una mayor reducción de costos, entre otros. Aunque no cambiamos nuestra calificación de GOL en este momento, vemos el anuncio como negativo para la aerolínea brasileña", se lee en el reporte.
En lo que va de las operaciones de hoy, las acciones de Latam se disparan 30% en la Bolsa de Santiago, mientras GOL apunta un desplome de 6% en Brasil.
JP Morgan destacó además, que la asociación anunciada permitirá a los dos operadores mantener la posición de liderazgo en cinco de los seis principales mercados en LatAm desde Estados Unidos, que atiende a 435 destinos en todo el mundo.
"Esperaríamos que se abran nuevas oportunidades de crecimiento, teniendo en cuenta las alianzas de Delta con Aeroméxico y otras aerolíneas alrededor del mundo. En nuestra opinión, dicha asociación debería mejorar la experiencia de los clientes de Latam, además de incrementar la conectividad", indica el informe.
El acuerdo indica que Latam Air deberá abandonar la alianza OneWorld para unirse a Sky Alliance, y según JP Morgan, la asociación aún está pendiente de aprobación de los reguladores antimonopolio, pero no esperan problemas en este proceso debido a la baja exposición que tiene Delta en la región.
Bank of America
Si bien la visión de Bank of America respecto del acuerdo está en línea con JP Morgan, el optimismo es algo más moderado.
En un reporte publicado este viernes, los analistas del banco de inversión elevaron su recomendación para los papeles de Latam Airlines a Neutral desde Vender.
Bank of America afirmó que se encuentran a la espera de mayores detalles sobre la estrategia de Delta, ven riesgo al alza para Latam ante la conectividad que significa para ambos operadores, además del premio de 78% que incorpora la oferta que hizo la aerolínea norteamericana.
"En nuestra opinión, los US$16 por acción que Delta está pagando por las acciones de LTM no son una representación adecuada del valor razonable de las acciones, ya que implica una prima para la sociedad y un puesto de la junta", indica el documento.
En ese sentido, BofA fijó un nuevo precio objetivo de US$14 para los ADR de Latam, frente al target de US$10 fijado anteriormente.
Sobre la estrategia que buscaba concretar Latam Airlines con American Airlines, Bofa afirma que proporcionaba la plataforma más completa de la región, "pero creemos que la red de Delta en América del Norte combinada con las capacidades de Latam en América del Sur, representan una propuesta atractiva para los clientes. Además, American Airlines, que representa la competencia más importante de LTM y Delta en el corredor de América del Norte/del Sur, ahora debería tener una plataforma más débil",
