El repunte en los precios de las materias primas refuerza las señales de una reactivación de la economía global, incluso en medio de la amenaza que supone la segunda ola de contagios. Y es que además del rally del cobre, el hierro se ubica en máximos de siete años y los analistas recomiendan poner atención a la oportunidad de inversión.

El desempeño de los precios del mineral trae positivas noticias, pues los factores que justifican la racha alcistas que proyectan bancos de inversión no sólo se explica por los estímulos a la inversión en China.

Además del dinamismo de la industria manufacturera china, las presiones por el lado de la oferta y la señales de reactivación de los sectores de construcción en occidente, empujarían aún más los precios del hierro en el primer semestre de 2021.

“Todos los factores positivos parecen estar alineándose para el mineral de hierro en este momento, empujando los precios a los niveles más altos en más de siete años. Además de la fortaleza de la demanda prevaleciente de la industria del acero de China, el lado de la oferta alimentó aún más el ánimo alcista del mercado en los últimos tiempos. La vuelta a los excedentes llevará más tiempo de lo esperado inicialmente, sobre todo cuando el mercado entra en un período de interrupciones estacionales del suministro”, indica Julius Baer.

Goldman Sachs fija sus apuestas en el mineral y asegura que el mercado alcista se extenderá hasta 2021. Según explica el banco de inversión, el crecimiento de la oferta será tibio y se encamina a despedir su tercer año consecutivo de déficit de suministro.

“Esto representaría el tercer año consecutivo de déficit en el mercado del mineral de hierro (después de un déficit de 28Mt en 2019 y un déficit de 40Mt en 2020). La ponderación del déficit de 2021 en la primera mitad del año apunta a un soporte fundamental para una senda sostenida de precios al alza durante los próximos dos trimestres”, dice Goldman.

En primer lugar, los analistas indican que la producción de acero de China se mantiene sólida de la mano del ciclo de inversión en infraestructura y una abultada cartera de proyectos inmobiliarios, lo cual se extendería hasta el primer semestre de 2021. Desde ese punto, Goldman anticipa una modesta desaceleración del sector en la segunda mitad del año.

Sin embargo, el menor dinamismo sería apuntalado por una recuperación del sector industrial occidental, tras el fuerte impacto que implicó el coronavirus, lo cual lleva a Goldman Sachs a recomendar elevar exposición para captar el rally de los próximos seis meses.

El banco de inversión ajustó hoy sus proyecciones para los futuros de hierro a tres meses a un nivel de US$140 la tonelada y a US$140 la tonelada. Para 2021, Goldman elevó su estimación hasta US$120/t desde el nivel de US$90/t, anterior. Además, recomienda a los inversionistas comprar futuros de contratos de hierro (SGX 62%) a junio de 2021, pues proyectan un retorno de 15%.

“En segundo lugar, con la construcción y la industria pesada relativamente menos afectadas por los bloqueos de la segunda ola, la demanda de acero occidental también se está recuperando por delante de las expectativas. Es probable que la significativa fortaleza de los precios en EEUU y Europa reactive los niveles de producción, y por ende, mayor demanda de hierro. Esto, después de que una fase de suspensión agresiva a principios de año haya contribuido a la actual escasez de suministro de acero a medida que se recupera la demanda”, explica Goldman Sachs.

Otro soporte para los precios se vincula a la brasileña Vale que informó sobre un crecimiento limitado en su producción de hierro, lo cual a juicio de Goldman Sachs ha tenido un impacto positivo “muy grande” y llevaría a un estancamiento de la oferta en 2021.

La reducción en las estimaciones de la compañía, una de las tres compañías productoras de hierro del mundo, fue clave en el giro de las estimaciones de Julius Baer, pues el banco privado suizo mantiene su tesis de que la demanda caerá el próximo año.

“Aunque todavía estamos convencidos de que la demanda caerá a medida que el modelo de crecimiento de China pase de impulsado por la inversión a impulsado por el consumo, el retorno del mercado del mineral de hierro a los excedentes probablemente llevará más tiempo de lo esperado inicialmente. Esto no es menos importante porque el mercado ahora entra en la temporada de interrupciones del suministro relacionadas con el clima”, dice Julius Baer.

De esta forma, el banco privado suizo elevó sus precios objetivos a tres meses a US$125 por tonelada y hasta US$100 la tonelada a seis meses.

Goldman Sachs tiene una postura más optimista, pues coincide con un menor dinamismo de la demanda de hierro de China a mediados del próximo año, destaca que pandemia fortaleció el consumo de bienes frente a servicios.

Al comparar los impactos de la crisis subprime frente a la recesión por coronavirus, los analistas indican que la fortaleza del mercado inmobiliario en mercados desarrollados será clave para sostener los precios del hierro en 2021.

“La evidencia actual sugiere que la recuperación post-COVID será más intensa en la industria del acero que post-crisis financiera. Los mercados de vivienda residencial son muy fuertes en economías desarrolladas, los precios aumentan y los inventarios son bajos, lo cual apoyará a la construcción. Al mismo tiempo, la demanda de los consumidores se ha desplazado a más compras de bienes frente a servicios debido a los bloqueos y ha respaldado los ingresos disponibles, concluye Goldman.

que alcanzó máximos de siete años y los analistas

que alcanzó máximos de siete años

Cobre cerró en US$ 3,5115

nivel desde 15 de marzo 2013