SoftBank Group Corp. retiró alrededor de US$700 millones de un fondo de Credit Suisse Group AG después de que los ejecutivos del banco suizo desconfiaran del dinero del fondo destinado a empresas respaldadas por el conglomerado japonés, según personas familiarizadas con el asunto.

Credit Suisse abrió una revisión interna el mes pasado después de que los ejecutivos bancarios se preocuparon por posibles conflictos de intereses en el fondo, así como por tres fondos hermanos, que ganan dinero al proporcionar efectivo a corto plazo a las empresas.

Los fondos mantienen activos provenientes de Greensill Capital, una firma de financiamiento con sede en el Reino Unido. SoftBank posee una participación importante en Greensill. El fondo de Credit Suisse en el que SoftBank invirtió, también proporcionó financiamiento a varias otras compañías en las que SoftBank ha invertido.

En esencia, SoftBank estaba actuando como prestamista y prestatario en un complejo círculo de transacciones. Credit Suisse descubrió que los aspectos de este acuerdo no se divulgaron completamente a sus inversionistas, según las personas familiarizadas con el asunto.

Los cuatro fondos que Credit Suisse revisó administran alrededor de US$7 mil millones y se venden a fondos de pensiones, tesoreros corporativos y familias ricas como inversiones seguras a corto plazo.

El negocio de Greensill, conocido como financiamiento de la cadena de suministro, consiste en pagar a los proveedores de las empresas más rápido de lo normal, pero con un descuento sobre el monto facturado. Los clientes corporativos, conocidos como deudores, acuerdan pagarle a Greensill más tarde. Esas promesas se agrupan en valores y se venden a los fondos de Credit Suisse.

La industria financiera de la cadena de suministro se sacudió en los últimos meses a medida que el comercio mundial se desaceleró y los incumplimientos corporativos y las bancarrotas se multiplicaron. Los reguladores, las firmas de calificación y los contadores también están preocupados por el método de financiación, que según los críticos puede usarse para disfrazar el nivel general de deuda en los balances de las empresas.

El retiro del dinero de SoftBank es un revés para Greensill, aunque depende de los fondos para solo alrededor del 20% de su negocio, según personas familiarizadas con el asunto. Los fondos de Credit Suisse generalmente mantienen dinero en efectivo en caso de reembolsos, y el fondo principal ofrece a los inversionistas el reembolso dentro de una semana de una solicitud de retiro de fondos.

Un portavoz de Greensill dijo que acogía con beneplácito los pasos que se están dando “en interés de todos los inversionistas” y que ha establecido una asociación sólida con Credit Suisse en los últimos cuatro años. Un portavoz de SoftBank no tuvo un comentario inmediato.

Credit Suisse es uno de los mayores administradores mundiales de dinero de personas ricas y ofrece a los clientes diferentes productos de inversión que pueden generar retornos de maneras inesperadas, a menudo utilizando ingeniería financiera compleja.

Envió una carta a los inversionistas en los fondos de la cadena de suministro vinculados a Greensill el lunes, explicando las conclusiones de su revisión. La carta, que fue revisada por The Wall Street Journal, dijo que el banco está “comprometido a tomar medidas para proteger aún más” a los inversionistas en el fondo.

Estos incluyen reducir la exposición máxima de los fondos a un solo cliente corporativo. Las personas familiarizadas con la revisión dijeron que la administración del banco estaba preocupada de que aproximadamente el 15% de los activos en uno de los fondos estuvieran relacionados con cuatro compañías del SoftBank Vision Fund.

Los cuatro son la compañía de financiamiento de automóviles Fair Financial Corp .; la cadena hotelera india Oyo Hotels & Homes; el fabricante de vidrio View Inc .; y la plataforma china de comercio de automóviles en línea Chehaoduo Group, que opera Guazi. View estaba vinculado a más de US$80 millones en financiamiento del fondo principal por un plazo de un año, un largo período para un acuerdo de cadena de suministro. La mayor parte del financiamiento del fondo se extendió por alrededor de 90 días.

La administración del banco también estaba preocupada por un acuerdo paralelo separado que los empleados de Credit Suisse habían alcanzado con SoftBank y que no fue revelado a los inversionistas existentes en el fondo, dijeron personas familiarizadas con la revisión. En el acuerdo paralelo, que se produjo después de que SoftBank invirtió los US$700 millones, Credit Suisse reservó tres de los cuatro fondos de la cadena de suministro exclusivamente para activos generados por Greensill. Esto garantizaría un flujo constante de financiamiento para Greensill.

Los fondos vinculados a Greensill son administrados por Lukas Haas, con sede en Zúrich, que ha estado en la división de gestión de activos de Credit Suisse desde 2012, según su perfil de LinkedIn. Credit Suisse declinó estar disponible para hacer comentarios.

SoftBank había inyectado dinero en el mayor de los fondos a fines de abril, dijeron personas familiarizadas con el asunto. En ese momento, otros inversionistas estaban retirando efectivo cuando el bloqueo del coronavirus envió a los mercados a una espiral descendente. SoftBank canjeó el dinero la semana pasada, precisó una de las personas. El retiro de SoftBank causó que el fondo en el que invirtió, el más grande de los cuatro, se redujera un 12% desde el 30 de junio a poco menos de US$5 mil millones.

La mayor parte del financiamiento de los cuatro fondos está vinculado a negocios globales, incluidos Vodafone Group, AstraZeneca y General Mills Inc. Pero negocios menos establecidos, como las compañías del SoftBank Vision Fund, así como las compañías con un historial financiero limitado, también han recibido financiamiento, informó anteriormente The Wall Street Journal.

La carta de Credit Suisse a los inversionistas señaló que los fondos “han funcionado consistentemente bien a pesar del desafiante entorno del mercado”. También dijo que ningún inversionista ha incurrido en pérdidas como resultado de los asuntos que fueron revisados.