Las expectativas en torno a una barrida demócrata se hicieron sentir no sólo en Wall Street, sino también en el mercado local. Al tiempo en que la administración del presidente electo, Joe Biden, se acerca a tomar el control del Senado, las acciones de SQM vivieron una jornada histórica.

Con un avance diario de 8,55%, la minera no metálica alcanzó el record de $41.754 y acumula alza de 20% en los tres días de operaciones de 2021.

El fuerte apetito por papeles de SQM se da incluso tras el salto de 72% que marcó la compañía el año pasado, siendo la acción de mejor desempeño del IPSA.

A su vez, el posible aumento de capital por hasta US$1.100 millones para financiar parte del plan inversiones de US$1,9 mil millones para los próximos tres años, parece no preocupar a los inversionistas.

Las apuestas

Si bien el salto de SQM está en línea con las expectativas de que un triunfo demócrata en el Senado favorce al mercado de autos eléctricos, y en consecuencia, al litio, el fuerte rezago de la mayoría de las acciones del IPSA levanta dudas respecto al atractivo de los papeles de la compañía.

El subgerente de Estudios de Renta Variable de BICE, Aldo Morales, comenta que más allá de los fundamentales de SQM, el rally espondería al optimismo en torno a la industria del litio en general.

Sin embargo, especulaciones sobre posibles adquisiciones ante el aumento de capital podrían explicar parte del vuelco hacia los papeles de la compañía.

“A nivel fundamental no hemos visto noticias relevantes que puedan justificar un rally tan fuerte, sobre todo post anuncio de aumento de capital (...) Entre las causas, solo existen especulaciones de diverso tipo. Algunas apuntan a potenciales adquisisiones que podrian generarse en el contexto del aumento de capital y otras relacionadas a potenciales planes de estímulos para energía renovable en países como EEUU”, dice Morales.

En 2020, la capitalización bursátil de SQM subió US$2.605 millones hasta US$ 5.856 millones. Actualmente se ubica en US$ 7.126,05 millones, con alza de US$1.270 millones en sólo tres jornadas.

Una visión similar tiene Inversiones Security, pues para el arranque del año, recomienda girar la exposición de las carteras desde materias primas hacia un mayor peso para el sector retail. En el caso de SQM, los analistas mantienen su recomendación de subponderar.

“Se incrementan los pesos en Falabella y Cencoshopp. Si bien continuamos muy positivos en materias primas, decidimos excluir CAP de las carteras. SQM-B se mantiene subponderado considerando la valorización respecto del precio objetivo, mientras mantenemos la sobreponderación en celulosa, en línea con un escenario en que se va validando la recuperación del precio del commodity respecto de niveles mínimos alcanzados en los trimestres previos”, indica Security.

En la misma línea, el portafolio de acciones para enero de Bci se inclina por el sector consumo y energía, considerando que el primer y segundo retiro de un 10% de las AFP, junto con el inicio de la vacunación, llevarían al IPSA a recuperación gradual en 2021.

De esta forma, la corredora fija sus apuestas en Engie y Andina-B, luego de cerrar el año con caídas de 24% y 16,6%, respectivamente.

“Hemos incorporado la acción de Andina-B debido a que presentaría atractivo precio de entrada y expectativas de recuperación en resultados, consistente con favorable evolución en márgenes durante 2021. Para Engie, consideramos que se encuentra sobrecastigada, a lo que se suma la proactiva expansión en ERNC de la compañía y la renegociación de contratos libres″, dice Bci.