Los operadores de opciones (sobre acciones) están apostando a un movimiento explosivo en los papeles de General Electric después de presentar sus ganancias el martes, una señal de que las turbulencias en las maltratadas acciones podrían no haber terminado.
Los precios de las opciones indican las expectativas de una oscilación de aproximadamente 9% en las acciones del conglomerado después de que se liberen las ganancias del primer trimestre, según el proveedor de datos Trade Alert. Eso es superior al movimiento promedio de 4,7% que anotaron las acciones después de los últimos ocho lanzamientos de ganancias. El pronóstico mide el tamaño del movimiento, no la dirección.
Potencialmente se agregan preocupaciones para los inversionistas de GE: las empresas que no han cumplido con las expectativas de Wall Street en esta temporada de ganancias han visto sus acciones castigadas más de lo normal. Mientras que las acciones de GE, con sede en Boston, se han recuperado hasta ahora en 2019, aún se reducen 31% en el último año. La fuerte caída ha dejado el precio de las acciones de la compañía en US$9,57 el viernes, por lo que es más probable que las acciones puedan ver grandes variaciones porcentuales hacia arriba y hacia abajo.
Los participantes del mercado han estado comprando opciones de venta de GE antes de sus ganancias, de acuerdo con Ling Zhou, director de estrategia de derivados de acciones de Cowen Inc. Pone el derecho a vender acciones a un precio determinado, conocido como strike, para más tarde en el tiempo. Estos tipos de contratos pueden ayudar a los inversionistas a protegerse contra pérdidas adicionales en los papeles. El Sr. Zhou dijo que las opciones de GE también han sido utilizadas por los tenedores de bonos de la compañía, que pueden obtener ganancias si las acciones se debilitan.
Las llamadas confieren el derecho a comprar acciones. Los participantes del mercado a menudo seleccionan opciones para hacer apuestas direccionales en acciones o cubrir otras partes de sus carteras.
La actividad de opciones es una señal de cómo la acción de GE ha evolucionado en los últimos años, de una compañía estable que paga dividendos a una más propensa a los giros salvajes.
"En un día de negociación normal, es de dos a tres veces más volátil que antes", dijo el Sr. Zhou. Ahora, "la visión general del mercado es que las ganancias serán más volátiles".
La capitalización de mercado de GE se ha reducido en casi US$200.000 millones desde fines de 2016, a alrededor de US$83.000 millones, debido a que los inversionistas han estado preocupados por el flujo de caja de la compañía y los miles de millones de dólares en deuda. Recientemente, los ejecutivos de la empresa advirtieron a los inversionistas sobre otro año de menores ganancias y escaso flujo de efectivo de las operaciones industriales centrales de la compañía. El año pasado, las acciones de la compañía se retiraron del Promedio Industrial Dow Jones, después de haber tenido una posición en el índice Blue-Chip durante más de un siglo, mientras que las calificadoras rebajaron sus bonos.
Sin duda, algunos operadores de opciones parecían estar apostando a un repunte dramático en las acciones. Una de las mayores posiciones de opciones pendientes se beneficiaría si la acción alcanza los US$20 en enero.
Mientras tanto, un contrato popular que se negociaba el jueves se pagaría si las acciones de GE subieran a US$20 dólares para 2021, según Trade Alert. Un salto de este tipo significaría un repunte de al menos 100% del precio de las acciones del viernes y volverá a situar las acciones a un nivel en el que se encontraba a finales de 2017.
Los analistas están observando de cerca las pistas sobre lo que GE hará con su negocio de atención médica. GE ha dicho que vendería activos para recaudar efectivo y recientemente acordó vender su negocio de biotecnología por US$21.000 millones. Las acciones subieron 6,4% en las noticias de la venta de biotecnología, aunque han caído desde entonces.
"Todavía se ve un caso al alza en la que se puede observar esto como una acción de US$ 20 en 2020", dijo Deane Dray, analista de RBC Capital Markets. El Sr. Dray tiene una calificación de desempeño superior y un precio objetivo de US$13 en las acciones.
