$74,49. Las acciones de La Polar cerraron ayer con su menor valor desde que la compañía debutara en bolsa en 2003. Lejos de los $3.449,7 que llegaron a trepar los papeles de la multitienda el 15 de noviembre de 2007.

Pero mucha agua ha pasado bajo el puente.

Tras el fraude de las repactaciones unilaterales las acciones comenzaron a desplomarse. Tanto, que el valor actual de la multitienda en bolsa supera levemente los US$140 millones, lo que se compara con los US$1.610 millones que valía a fines de 2007: un diferencial de nada menos que US$1.469 millones.

En la jornada de ayer, los papeles de la multitienda cerraron con una baja de 9,27%, con lo cual el papel acumula sólo en lo que va del año una rentabilidad negativa de 20,76%.

En la edición de ayer, PULSO reveló que la operación de Colombia sigue siendo una pesada mochila para la administración de la Nueva Polar. En los últimos nueve meses, el país cafetero es responsable en un 96,2% de las pérdidas operacionales.

A pesar de que el retailer está al debe en cuanto a sus costos en dicho mercado, la actual administración mejoró este ítem en un 9%, pasando desde los $20.047 millones a septiembre del año pasado, a $18.242 millones en los primeros nueve meses del presente ejercicio.

Más en detalle, los gastos administrativos y costos de operación del país cafetero también son un elemento complejo en la hoja de la multitienda. En los últimos nueve meses, Colombia representó el 13,46% de este ítem a nivel consolidado.  Por esta razón, la compañía se encuentra analizando fórmulas para alivianar su estructura en este mercado, el cual representa el 7,6% de sus ingresos (retail) y 5,8% de los ingresos financiero.

Para los expertos, Colombia es donde se ha producido la principal decepción respecto del plan expuesto en octubre de 2011 por la compañía, que contemplaba entre otras cosas finalizar este año con 10 tiendas en ese país y llegar a 15 tiendas a fines de 2014. Lo anterior contrasta con la realidad actual: cinco tiendas en ese país, y sólo a fines de este año inauguraría una tienda de 3.000 m2, mientras en 2014 sólo abriría 1 nueva tienda en febrero de 3.000 m2.

Pero no todo es negativo en este país, ya que los  ingresos del negocio retail durante el tercer trimestre, con respecto al mismo período del año anterior, se incrementaron un 7%, alcanzando los $5.946 millones. También, el  margen retail en Colombia creció de un 5% en el  tercer trimestre de 2012, a un 16% en igual periodo de este año.

"Si bien Colombia sigue siendo un lastre para los resultados, pensamos que la empresa entra en la temporada de vacaciones y el 2014 con un buen impulso operativo", dice un informe de Alonso Aramburu de BTG Pactual, que recomienda comprar la acción.

El presidente de la multitienda La Polar, César Barros, ha reconocido el interés por sumar socios en Colombia. No obstante, ha dicho que ninguna de las ofertas presentadas han sido atractivas.