Las adquisiciones chinas de activos y empresas estadounidenses están alcanzando niveles récord este año, revirtiendo la tendencia de un generalmente duro mercado de fusiones y adquisiciones y una señal de que es más fácil de lo que muchos piensan que las empresas chinas obtengan aprobación para acuerdos en Estados Unidos.
Casi US$8.000 millones de acuerdos han sido anunciados en lo que va del año, liderados por la adquisición de la cadena de cine AMC Entertainment por parte de Dalian Wanda, por US$2.600 millones, y la adquisición de Sinopec por US$2.400 millones de gran participación en algunos proyectos de petróleo y gas de Devon Energy.
El total de US$7.800 millones es un récord para los primeros ocho meses del año y se está acercando al récord de US$8.900 millones de acuerdos de empresas chinas comprando a compañías estadounidenses alcanzado en 2007, según cifras de Dealogic.
Joe Gallagher, co director de fusiones y adquisiciones de Credit Suisse en Asia, planteó que el crecimiento en el volumen de acuerdos China-Estados Unidos era producto del desarrollo del país y especialmente su hambre por energía y recursos.
"China está creciendo, se está haciendo más rica y más sofisticada. Las empresas chinas se están desarrollando y todo eso lleva crecimiento en la actividad de acuerdos", planteó Gallagher. "Algunas de las mayores empresas chinas, especialmente en el sector de gas y petróleo, se están volviendo más sofisticadas en su acercamiento a las adquisiciones".
Credit Suisse encabeza la lista de Dealogic en asesorías a acuerdos que involucran compradores chinos y objetivos estadounidenses; el banco estuvo involucrado en acuerdos por un total de US$5.100 millones. Asesoró a Sinopec en el acuerdo de Devon y estuvo entre los cinco asesores de AMC. Sin embargo, Credit Suisse está tercero detrás de Goldman Sachs y Citigroup para todas las M&A de China.
La fortaleza de la actividad China-EEUU se produce a pesar de la caída en la actividad de M&A más ampliamente, tanto en China como a nivel global. El total de acuerdos para el primer semestre en China cayó 4% en comparación con el año anterior a US$48.600 millones, según cifras de Mergermarket. Los volúmenes globales de fusiones y adquisiciones para 2012 están en camino a ser los más lentos desde 2003.
Esos totales podrían verse impulsados de manera significativa antes de fin de año. El grupo de energía chino Cnooc lanzó un acuerdo de US$18.000 millones por Nexen de Canadá y Sinopec está considerando una oferta por miles de millones de dólares de activos de Chesapeake Energy, el productor de gas estadounidense.
Dado que los intentos de Cnooc por adquirir Unocal de Estados Unidos en 2005 fueron bloqueados por el gobierno y el repetido portazo de Huawei, el grupo de telecomunicaciones de China al intentar hacer acuerdos en Estados Unidos, se ha asumido ampliamente que el país es resistente a compradores chinos en general.
Esta visión se ve impulsada por las tensiones económicas entre los dos países sobre algunos aspectos de comercio y del valor de la divisa china.
Sin embargo, algunos banqueros en Asia dicen que esta visión está superada, y apuntan que ha habido poca resistencia a que las empresas chinas compren participación o activos individuales, en compañías estadounidenses. También dicen que Huawei es un caso especial debido a las preocupaciones acerca de seguridad nacional ligadas a las telecomunicaciones.
Fuera de Asia, los banqueros son optimistas de que habrá un incremento en la actividad en el segundo semestre, aunque mucho depende de si la crisis europea cede o si genera más pánico en los mercados.
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