Bill Gross de Pimco suaviza su estilo ante las críticas de los fondos

Bill Gross, el asediado director de Pimco, ha prometido dar a los gestores de cartera más espacio para expresar opiniones disidentes, a medida que enfrenta crecientes críticas de los inversionistas, analistas e incluso de miembros del directorio.

Morningstar, la poderosa firma de investigación de fondos mutuos, cuyas recomendaciones son ampliamente seguidas por los inversionistas retail, expresó su preocupación por las complicaciones administrativas en la firma de US$1,9 billones (millones de millones), a pesar de ver esta semana a lo que llamaron un "contemplativo" Gross.

Los clientes institucionales y los asesores de inversión agregaron a Pimco a su "lista de observación" de administradores potencialmente aproblemados, desde la renuncia repentina del codirector de inversiones de Gross, Mohamed El-Erian, en enero.

La salida de El-Erian fue seguida por una serie de titulares sobre disputas internas entre los dos y sobre la cultura de trabajo bajo Gross, con lo cual Pimco tuvo que defenderse en reuniones con clientes preocupados.

Eric Jacobson, analista de Morningstar, dijo que la salida de El-Erian sigue a la de otros respetados trabajadores senior, incluyendo al ex director y administrador Paul McCulley, quien salió en 2010, y a Chris Dialynas, un administrador de portafolio quien está en un año sabático, y mostró preocupación de que seis nuevos vicedirectores de inversión podrían no ser suficiente contrapeso para Gross.

"Gross parece muy contemplativo sobre los errores que podría haber cometido al crear esa atmósfera en el pasado", dijo Jacobson luego de las reuniones en Pimco.

"Él ha especulado que debe haber habido mucho más silencio cuando él y Mohamed dominaban el comité, porque los miembros del grupo estaban ansiosos por tomar posturas que podían molestar a alguno de ellos".

Los desacuerdos con El-Erian llegaron mientras el desempeño del insigne Fondo Total Return de Gross quedó detrás de la competencia el verano (boreal) pasado. Con los precios de los bonos amenazando con caer, los inversionistas retiraron dinero por cada uno de los últimos diez meses, reduciendo los activos en más de US$46.000 millones.

Sumándose a los males de Gross, uno de los miembros de la directiva de confianza del Fondo de Retorno Total, William Popejoy, aprovechó una entrevista con LA Times para criticarlo por su salario de US$200 millones, su control del desorden ejecutivo y su estilo de administración. "No se puede tratar a la gente así y esperar que todo esté bien", dijo .

La salida de El-Erian dio pie para que el Florida State Board of Administration (SBA), uno de los mayores fondos de pensiones en EEUU, pusiera a Pimco en una lista de observación de administradores sobre los que tiene preocupaciones. Muchos fondos de pensión menores hicieron lo mismo, y los consultores de inversiones han llamado a los administradores a monitorear sus relaciones con la firma.

CalPers, el fondo de pensiones de California, casi añadió a Pimco a su lista de observación, pero dijo: "tenemos un tremendo respeto por el personal de Pimco. Dicho eso, estamos monitoreando el problema y mantendremos a nuestra directiva atenta".

Pimco no respondió a la solicitud de un comentario, pero ha dicho en el pasado que ha estado en contacto regular con clientes desde los cambios de administración. También ha tomado grandes avisos en la prensa para introducir a sus vice CIOs, a quienes llama "una constelación de estrellas".

Gross, quien cumple 70 años el mes que viene, hizo de Pimco uno de los mayores administradores de fondos en el mundo y ganó el sobrenombre de "el rey de los bonos" tras un rally de tres décadas en los mercados de renta fija.