Costos de endeudamiento de Barclays: los más bajos

Los envíos que Barclays ha estado haciendo a la autoridad que fija la tasa Libo son más bajos  este año que la mayoría de sus rivales, es decir, el banco británico afirma ser capaz de endeudarse en dólares más barato que sus pares estadounidenses, como JP Morgan Chase. El descuento es el más amplio en al menos seis años.

Hay sólo 71 días desde el inicio de 2006 en que los informes de Barclays han sido más de 10 puntos base base inferiores que la tasa Libo a tres meses, que refleja un promedio de un panel de estimaciones de bancos sobre sus costos de endeudamiento. 70 de estos días fueron durante este año.

La investigación de las autoridades de EEUU y UK en los préstamos interbancarios se ha centrado principalmente en las comunicaciones de los bancos antes y durante la crisis financiera de 2008, cuando los funcionarios encontraron que Barclays redujo sus emisiones para calmar las preocupaciones sobre su solidez financiera.

Ayer Barclays presentó 0,35% como su nivel Libor a tres meses. La tasa oficial fue de 0,4596%.

De acuerdo con el análisis de los datos, publicados por la Asociación de Banqueros británicos, las emisiones de Barclays desde el comienzo de 2006 se han ubicado por lo general dentro de una banda estrecha relativa a la tasa Libor. Las únicas veces que han discrepado más de lo que lo hicieron este año es el ahora infame período previo a la crisis, cuando las emisiones de Barclays eran casi un punto porcentual superiores a la tasa oficial antes de que sus remitentes cerraran la brecha con sus rivales.

La Autoridad de Servicios Financieros del Reino Unido y la Comisión de Futuros de EEUU multaron a Barclays la semana pasada por un récord de £290 millones por tratar de manipular la tasa de préstamos interbancarios.

Personas familiarizadas con el banco dijeron que las emisiones relativamente bajas de la Libor de Barclays reflejan el hecho de que el banco era visto como un refugio en medio de la crisis de la eurozona.  Barclays, que declinó hacer comentarios, tiene uno de los fondos de depósitos de liquidez más grandes y de mayor crecimiento dentro de los bancos europeos. En los tres meses hasta finales de marzo, su liquidez aumentó 14% a £173 mil millones, de acuerdo a resultados del primer trimestre.

Eso no explica en sí mismo por qué Barclays puede endeudarse más barato que bancos estadounidenses como JP Morgan Chase, que tiene aún más dinero en efectivo. En el primer semestre de este año, HSBC ha estado presentando tasas más bajas de endeudamiento que Barclays. Todos los otros bancos han estado presentando niveles más altos.

© The Financial Times Ltd, 2011.