Economista jefe de BCI, Sergio Lehmann: "Vemos un alza de la tasa de interés hacia el último trimestre del año"

El Banco Central informó ayer la decisión de mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 2,5%. Y si bien puso énfasis en el efecto del bajo dólar en la inflación, el mercado interpretó su mensaje como un leve giro a un sesgo más neutral que expansivo, y por ende, ahora, los economistas tienen como escenario base una mantención prolongada para luego iniciar gradualmente una normalización de la Tasa de Política Monetaria (TPM).

En ese contexto, el economista jefe de banco BCI, Sergio Lehmann, analizó la decisión del Central, y señaló que en su escenario base prevé un alza de la tasa de interés hacia el último trimestre del año.

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-Atenúa la posibilidad de recortes, producto de una actividad económica que ha estado por sobre lo previsto. Ve que riesgo de convergencia hacia la meta se ha atenuado, a pesar del efecto de tipo de cambio sobre la inflación.

-Además del tono positivo en actividad, hace ver que normalización monetaria comenzaría una vez que se consolide el cierre de brechas. Esto sería más hacia la última parte del año, más alejado en el tiempo de lo que se había anticipado en el IPoM.

-Señala que el riesgo de convergencia hacia la meta de 3% se ha reducido, a pesar de que la inflación se encontrará en torno a 2% en los próximos meses.

-El Banco Central estará monitoreando esto con especial cuidado. La mayor actividad prevista tiende a compensar el efecto sobre inflación de la apreciación del peso.

-Vemos una inflación en 2,7% a fin de año.

-Más moderado de lo contemplado en reunión anterior.

-Vemos un alza hacia el último trimestre del año.

-En torno a 3% para 2018.