Próxima a cerrar se encuentra el proceso administrativo del Caso Cascada. A principios de septiembre la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) sancionó con US$164 millones a 9 de 15 formulados de cargos en el marco de su investigación, etapa que durante esta semana debiera terminar. El jueves vence el plazo legal para decidir si sanciona a los restantes acusados, aunque la caducidad de algunas operaciones implicaría que de ratificar los cargos, no necesariamente existirían multas para todos.

A principios de año, el regulador realizó una segunda formulación en el marco de la arista principal contra Leonidas Vial, LarrainVial Corredores de Bolsa y sus ejecutivos Manuel Bulnes y Felipe Errázuriz, mientras que en un segundo carril acusó a Banchile Corredores de Bolsa y a su ex gerente de inversiones Cristián Araya, a Citigroup Global Markets y a representante legal de dicha entidad, y a Linzor Asset Management (hoy CHL Asset Management Chile) y a su representante legal Canio Corbo Atria, todos por una serie de operaciones ocurridas entre 2009 y 2011.

Según el regulador, entre diciembre de 2009 y abril de 2010 se realizaron una serie de operaciones con los títulos SQM-B y SQM-A, bajo la intermediación de la corredora Banchile, en la que Pampa Calichera transó teniendo como contraparte a Citigroup Global Markets y a la misma, las que habrían estado orientadas a la generación de utilidades contables.

En el marco del proceso de aumento de capital de Norte Grande y Oro Blanco, la SVS reveló que esas operaciones significaron una utilidad contable por US$110 millones, las que advirtió podrían ser reversadas.

Consultado al respecto, el regulador señaló que no puede referirse “a este tema ya que existe un proceso en curso”.

“Las utilidades contables eran posibles por la diferencia entre el valor histórico al cual estaban registrados los títulos SQM-A y SQM-B en la contabilidad de Pampa Calichera y el valor de venta de los títulos, donde este último resultaba muy superior al costo histórico”, explicó la SVS en la formulación de cargos, aunque señaló también que dichas ganancias no pudieron ser contabilizadas por que el auditor, Ernst&Young se opuso.

Con todo, la SVS no puede cursar multas por operaciones realizadas en un horizonte mayor a cuatro años, por lo cual dichas transacciones, de ratificar los cargos, quedarán sin multas. No obstante, el organismo estaría barajando alternativas para amonestarlos.

La otra operación

En la segunda instancia de acusaciones, el regulador también formuló cargos por transacciones realizadas en marzo de 2011, con los títulos SQM-A, en las que Linzor Total Return Fund, a través de la intermediación de Banchile, se habría prestado como contraparte de distintas Sociedades Cascada para comprar y posteriormente vender dichos títulos, operaciones que tampoco habrían tenido por objetivo transferir efectivamente la propiedad de esos valores. De hecho, la Superintendencia requirió en 2012 a una serie de sociedades Cascada la reversión de las utilidades contables por US$235 millones.

En el texto de formulación, la SVS explicó que en virtud de que la operación anterior no pudo ser pasada a utilidad, se originó la operación cuestionada de 2011, llamada operación Linzor.

En septiembre, la SVS sancionó por un total de US$ 164 millones a Julio Ponce, Aldo Motta, Patricio Contesse Fica, hijo del gerente general de SQM; Roberto Guzmán, Alberto Le Blanc, Leonidas Vial, Manuel Bulnes, Felipe Errázuriz y la corredora de bolsa LarrainVial, por haber infringido la Ley del Mercado de Valores.  Si bien se sabe que el plazo de la SVS vence esta semana, se desconoce cuál sería el rango de las multas que podría cursar. Algunos de los formulados apuestan a un rango de entre UF20.000 y UF25.000.