Para las principales empresas de exploración petrolera del mundo, ésta es una época de transición.

Están subiendo los precios del crudo en tanto la OPEP baja la producción por segundo año. Nuevas eficiencias bajaron el costo de perforar en las fértiles cuencas de shale de EEUU, lo que llevó a las firmas estadounidenses de perforación a obtener una producción récord. Los inversionistas insisten en recibir retornos más altos. Y las empresas están lidiando con cambios en las normas tributarias de EEUU. Estas son las preguntas fundamentales que harán el mercado:

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1 ¿Quién se queda con el dinero? Lo que se preguntan todos es qué harán las petroleras con el dinero adicional que genera el barril de Brent a US$70. ¿Los accionistas recibirán más dinero en forma de aumentos de dividendos y recompras de acciones o aumentará el gasto? Durante el bajón, las superpetroleras redujeron gastos y se concentraron en la eficiencia. A algunos analistas les preocupa que ahora que volvieron a llenarse de dinero, las empresas abandonen la disciplina financiera que tanto les costó conseguir. Gracias a años de recortes de costos, las empresas de exploración están comenzando a sanear sus balances y a calmar la inquietud por el financiamiento completo de los dividendos. Exxon y Shell dijeron estar generando suficiente dinero para cubrir los pagos.

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2 ¿Impactará la reforma fiscal? Las firmas estadounidenses celebran la reforma impositiva del Presidente Donald Trump, pero su impacto en las petroleras probablemente sea más tenue. Por lo general, las operaciones de exploración y producción en EEUU no pagan muchos impuestos porque invierten fuerte en proyectos durante muchos años antes de dar ganancias, por lo tanto no se beneficiarán tanto como otras industrias.

3 ¿Recibirá impulso la Cuenca Pérmica? La producción de shale en EEUU, que batirá un récord este año, revolucionó los mercados de energía, la geopolítica y el gasto en bienes de capital de las grandes petroleras. La Cuenca Pérmica, que era ignorada y considerada un nicho sin importancia, hoy es el yacimiento más prolífico del país y parte fundamental de los planes de Exxon y Chevron para los próximos diez años.

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4 ¿Refinado, procesamiento y químicos? En un mundo donde, según algunos analistas, la demanda de petróleo alcanzará su peak ya en 2030 por los vehículos eléctricos, las grandes petroleras saben que deben adaptarse para sobrevivir.