Acción de Latam cae tras decisión de dejar fuera oferta de Jefferies por US$1.300 millones
Ante la inminente decisión del juez Garrity, los papeles de la aerolínea cerraron este jueves con una baja de 4,64%, retroceso que podría responder, creen agentes del mercado, a la preocupación por una dilución mayor de los papeles.
La competencia por el financiamiento de Latam Airlines dio un importante giro e impactó en las apuestas de los accionistas minoritarios. Y es que la decisión del juez a cargo del caso, James L. Garrity, de dejar fuera la oferta presentada por Jefferies por el tramo A, nubla las expectativas de una menor dilución de los papeles de la compañía.
La resolución de la audiencia del miércoles otorga, creen conocedores del proceso, cierta ventaja a la propuesta por US$900 millones de Qatar Airways y de las familias Cueto y Amaro en la competencia por entrar en el financiamiento DIP. Esto eleva la posibilidad de que los controladores se adjudiquen los papeles preferentes cuando conviertan en acciones la deuda, si es que se opta por ese camino.
De esta forma, una mayor dilución de los papeles vuelve a preocupar a los minoritarios, lo cual se reflejó en la Bolsa de Santiago.
Luego de tres jornadas consecutivas al alza, la acciones de Latam cerraron las operaciones de este jueves con una caída de 4,64%, ubicando a los papeles en $1.358. (Ver infografía)
Los controladores
“Si fuera minoritario preferiría que los actuales controladores se queden con las acciones comunes, mientras que todo lo preferente quede en un tercero. Los controladores podrían negociar valor para una acción que vale cero. Hasta el lunes, existía la esperanza de que Cueto y Qatar Airways no ingresaran en los preferentes. Ahora, el mercado se pone nervioso porque los controladores van a defender sus nuevos papeles”, dice el inversionista, Tomás Casanegra, respecto a los posibles factores detrás de los movimientos que registra Latam en la bolsa.
La caída de las acciones ocurre luego de un salto de más de 6% en la jornada del lunes, justo después de la sorpresiva oferta del fondo Jefferies por US$1.300 millones para el tramo A, que fue rechazada el miércoles.
El alza del precio de las acciones minoritarias responde a la idea de que los actuales controladores defenderían dichos papeles en caso de quedar fuera de todo lo preferente.
Ante la reciente ventaja de Cueto-Qatar, los papeles comunes dejarían de ser prioridad para los controladores.
Transacciones se disparan
Desde el 19 de febrero, fecha que marcó el inicio del desplome global de los mercados, los montos transados en las acciones de Latam registran alzas sostenidas.
Previo al inicio de las crisis por coronavirus, el promedio de los montos transados de Latam en la Bolsa de Santiago se ubicaba en $1.034 millones. (Ver infografía)
El 26 de mayo, cuando Latam anunció que se acogería al Capítulo 11, las transacciones se dispararon y marcaron un total de $27.959 millones en sólo una jornada de operaciones.
El 27 de mayo la situación se hizo sentir aún más en la bolsa local, pues las transacciones de la jornada se ubicaron en el máximo histórico de $47.864 millones.
Esta semana las transacciones volvieron a subir, para promediar $3.494 millones al día entre lunes y jueves.
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