El auge de los fondos inmobiliarios de renta se concentra en poco actores

Uno de los instrumentos que más han crecido en el último tiempo son los fondos de inversión y, dentro de ellos, los que se especifican en lo inmobiliario siguen cobrando fuerza. De hecho, desde marzo de 2017 al mimo mes de este año, el patrimonio administrado subió 20%.

Para de BTG Pactual Chile Asset Management, entre los factores que explican el mayor apetito por estos instrumentos es que "al ser el subyacente de activos reales-inmobiliarios, éstos constituyen una reserva de valor para los inversionistas".

Mientras que para el gerente de inversiones inmobiliarias de Banchile AGF, Bernardo Dominichetti, el mercado inmobiliario en Chile, en el último tiempo, ha presentado aumentos importantes de valor "y sigue siendo, desde todo punto de vista, un mercado saludable", añadiendo que todo este boom se da en un contexto de alta liquidez de los inversionistas y alternativas de inversión de riesgos similares, con retornos inferiores a los que ofrece el mercado inmobiliario.

Según registros de la Asociación Chilena Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi), a marzo de 2018, los fondos inmobiliarios administraban patrimonio por US$2.716 millones en 77 fondos, siendo la estrategia de mayor apuesta la correspondiente a la subcategoría de la renta, la cual captaba a esa fecha el 67% de los activos bajo administración de los fondos inmobiliarios, llegando a US$1.831 millones a marzo, lo que es un incremento del 24% en un año.

Para BTG Pactual estos tipos de fondos son atractivos dado la atomización de arrendatarios y la estabilidad de los flujos, sumados a la liquidez que logran las cuotas en el mercado secundario. "Una estrategia de diversificación con un amplio volumen de instrumentos, tal como la que ha desarrollado el Fondo de Inversión BTG Pactual Rentas Inmobiliarias II, facilita la liquidez por Bolsa", indican.

Por su parte Dominichetti, aseguró que los inversionistas han preferido invertir en fondos de rentas inmobiliarias en vez de invertir sus recursos directamente en propiedades inmobiliarias. "De esta forma se delega la administración y operación a expertos y se diversifica el portafolio de arriendos. Por último, estos productos han mostrado un excelente desempeño histórico, incentivando la demanda por parte de los inversionistas", comentó.

Principales actores

A nivel de industria, y según los datos de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), a diciembre del año pasado, y dados a conocer por BTG Pactual en un prospecto de colocación de bonos de su fondo BTG Pactual Rentas Inmobilirias II, el primer lugar respecto al patrimonio es el fondo de Independencia denominado Rentas Inmobiliarias que tiene una participación de mercado del 29%, seguido del que tiene BTG Pactual con el 19%, en tercer lugar está el de Cimenta-Expansión con el 15% y en el cuarto, el de LarrainVial y Patio con el 7%. Es decir los cuatro más grandes concentran el 70%, un mercado que de todas formas es poco atomizado.