En medio del proceso de solicitud del retiro del segundo 10% de los fondos de pensiones, el presidente del Banco Central, Mario Marcel, cuantificó el impacto que tendrá este proceso en la economía.

En su presentación en Icare, sostuvo que “el retiro de fondos de las AFP, junto con la mejora de los ingresos del trabajo y las transferencias gubernamentales, apoyará la expansión del consumo privado el próximo año”. Para esa variable, el BC proyecta un alza de 10,3%.

Marcel también expuso que el segundo retiro (potencialmente de US$17 mil millones) tendrá un aumento del consumo de entre US$4,1 mil millones y US$5,8 mil millones dependiendo del supuesto de su utilización. Sobre el primer retiro precisó que hasta fines de noviembre, el primer retiro alcanzó a US$17 mil millones, de los cuales US$4,5 mil millones se estima compensarán las pérdidas de ingresos y, por lo tanto, tendrían un efecto cercano a 1 punto porcentual (pp) en el consumo.

“Medido como su efecto en la actividad, el primer retiro habría implicado un impacto positivo del orden de 1,8 pp del PIB acumulado en el 2020 y 2021, mientras que el efecto del segundo sería algo menor, en torno a 1,0 pp”, comentó.

El mercado esperaba que octubre fuera positivo, sin embargo, la actividad se contrajo 1,2%, completando ocho meses de caídas. Ahora, la perspectiva de cifras azules está puesta en noviembre. ¿Se cumplirá? Eso es al menos lo que se cree en la Encuesta de Expectativas Económicas del Banco Central que espera que en el undécimo mes año el Imacec registre un alza de 1%.

Los expertos argumentan que a favor de tal previsión está el hecho de la mala base de comparación, puesto que en noviembre del año pasado la actividad cayó 4,1% debido a la crisis social. Además, noviembre fue un mes con una mayor movilidad, debido a las medidas de desconfinamiento y la apertura de distintas actividades ligadas al sector comercio y restaurantes.

Pese a este repunte, y que la encuesta considera un leve crecimiento de 0, 1% para el cuarto trimestre, esa visión está sujeta a bastantes riesgos, e incluso algunos esperan que sea derechamente negativa, puesto que ven poco probable que el último cuarto sea positivo.

Felipe Alarcón, economista de EuroAmerica, tiene una visión menos positiva, puesto que ve un Imacec para noviembre 0,9%, pero una caída de 0,8% para diciembre y por ende, el trimestre cerraría en -0,3%.

Sergio Godoy, economista jefe de STF acotó que “nuestra proyección es levemente más pesimista. Esperamos un crecimiento de noviembre de -0,5%, y de 1,6% para diciembre. Con ello, vemos un crecimiento de 0% para el cuarto trimestre”.

Para el año, en tanto, el mercado ajustó a la baja su proyección de crecimiento después de tres meses consecutivos de mantenerla en -5,5%. Ahora espera una caída de -5,8%, alineándose en parte con la perspectiva más negativa que entregó el Banco Central en su Informe de Política Monetaria, donde espera una contracción de entre -5,75% y -6,25%.

Para el próximo año, la mirada de los economistas es menos optimista que la del Central, puesto que esperan un rebote 4,7%, por debajo del rango que fijó el ente rector, que fluctúa entre 5,5% y 6,5%.

Los expertos mencionan que esto responde a una mayor incertidumbre que asume el mercado tanto por el ciclo político de elecciones y el control de la pandemia. “Es un tema de incertidumbre, que afectaría más que nada a la inversión. Es cierto que el BC también lo tiene el radar, pero el mercado estaría viendo un efecto más severo. Esta incertidumbre obedece al tema político y social que enfrenta el país”.

Godoy subraya que comparten la percepción más pesimista el Central y se debe a varios factores: el primero es porque “creemos que una parte importante de la ralentización de la economía en este año se va a trasladar al primer trimestre del próximo año. Segundo, vemos un riesgo importante de rebrote de la pandemia que puede hacer que sea necesario tomar medidas más restrictivas sanitarias. Tercero, la incertidumbre sobre el escenario político es relevante y, en particular, por una elección presidencial que se vea muy incierta”.

Una nueva propuesta de reajuste salarial para el sector público entregó Hacienda. En el marco de la mesa de negociación, el gobierno, si bien mantuvo el alza en 2,3% nominal, subió el universo de beneficiados, pasando como tope ingresos de un millón a $2,3 millones. Para quienes ganarán más de ese monto, el reajuste sería de 0%. También se propuso un bono de $45 mil para quienes tuvieran rentas hasta $545 mil. La propuesta sigue lejos de lo solicitado por los trabajadores que componen la mesa del sector público. Esto porque el petitorio incluía un incremento de 4% para rentas hasta $3.000.000 y de 3% para quienes tuvieran un salario superior a ese monto.